基于气泡动力学的股票气泡理论模型研究.pdfVIP

学 褒 坛 经济视角2011年第7朔 基于气泡动力学的股票气泡理论模型研究 刘 澄 张 晨 (北京科技大学，北京 1．00083) 摘 要 ：本文运用气泡动力学理论分析 了股票市场的 较小)．凶此可以按等温过程考虑。膜内外的压差 ．除去克服 惠法成圈机理 ．通过 分析证明了股票市场能量体系的存在 表面张力外，在惯性作用下 ，尚有余压 ，用以推动气泡长大。 性与 理性．然后运 用气泡动力学理论分析 了股票市场 的 (二)单个气泡产生、膨胀、破裂机理 泡沫形成与破 灭过程 ．最后提出了股票膨胀 方程的运用方 泡沫的产生是将气体分散于液体 中形成气一液的粗分 向 散体 ．在气泡形成过程 中．外界要对体系做功 (如通气 时加 关键词 ：气泡动力学：股票能量：股票气泡 压或搅拌等)．当外界对体系施于的功为一定值 时 体系 中图分类号：F830．91 文献标识码 ：A 产生泡沫使体系的能精增加 。气泡形成后。气一液界面会急 剧的增由I】．网此体系的能量增加 ．是热理学上的不稳定体 一 引言 、 系。同时气泡表面有表面张力 是一个向内收缩 的力 ．主要 股票市场是否存在泡沫 。定性的分析和判断能够解释 是使体系的能量下降．以达到体系的稳定。 一 部分问题 ．但要准确判断股票市场的泡沫程度 ．判断它是 气泡形成后 ．决定气泡膨胀 乃至破裂的决定 因素足R1 属于正常范围．仅仅使用定性方法是不够的。对股票市场 的增长 ．而 的增长又取决于Ap的变化 ．即气泡 内外的压强 泡沫进行科学、合理的定量分析．准确掌摒股票市场的泡沫 差 。附加压强的变化 ，因此 ，如果要预防气泡的破裂必须控 程度 ，对正确制定栩关政策 ．促进股票市场 ．甚至是整个 国 制好气泡内压强的变化 民经济健康、稳定地发展都是至关重要的， (三)多个气泡产生、膨胀 、破裂机理 对股市泡沫的计量研究是各 国还一直在不懈探索和完 泡沫是多个气泡的聚集体。当多个气泡产生后 ，南于气 善 的一个很晕要的金融问题。与 国外发展 比较完善的证券 泡产生的时间不同．气泡产生时 的做功大小不 同．造成气泡 市场相比．我国证券市场由于历史原 因形成了一些独具特 膨胀 的速度 、大小不同、这时小气泡 内的压强大l丁大气泡 内 色的东西：①非流通股所 占的比重偏大。虽然，经过3年多时 的压强 ．f=}=I于压强差的存在．小气泡就会通过液膜 向大气泡 间的改革 ．非流通股逐步流通对市场冲击问题已经基本化 内排气 ．把能量转移到大气泡 中．如同是对：久气泡做功 ．在 解．② 由于一级市场的相对封闭性和市场化低的特点，新股 排气过程中小气泡就会逐渐变小 以至消失 ，而大气泡将不 纳发行价格偏高。这 特点说明对我罔股 由泡沫 的计量不 断的膨胀变大 。液膜变薄直至破裂。 能照搬 外现成的方法 ．对我 国般市泡沫进行计量 的任何 在泡沫体系中．每个气泡的膨胀过程和单个气泡产生 、 办法都必须首先解决好我国股票市场存在蓿 的这两个特殊 膨胀 、破裂的过程是一样的．同时大小气泡的排气过程也是 丌『j题 同时发生 的，两个过程是交织在一起 ，同时发生的。通过大 经济 、金融学 中的泡沫一词借鉴于物理学 中的泡沫 ，二 小气泡的排气过程 ．最终将成为一个大的气泡 ，这 时这个大 者具有相似的特性和演变规律 因此．要深刻解剖股票泡沫