汇率制度的福利分析：述评与展望.pdfVIP

维普资讯 第24卷 第6期 ● 2UOIB年6月 亨亡率制度的福利分析：述评与展望 摘 要 ：梳理汇率制度福利分析的文献发现 ：汇率制度选择理论是汇率制度福利分析的理论起 点，新开放经济宏观经济学的跨时均衡分析是汇率制度福利分析的方法论基础 ．不同汇率制度 的福利效应比较是汇率制度福利分析的核心内容 ，从消费者剩余 、生产者剩余及其综合形成的 社会净福利考察汇率制度福利效应是其基本研究视角。文章在此基础上提 出构建一个通透的 汇率制度福利论框架的设想。 关键词：汇率；汇率制度；福利 中图分类号：F830．73 文献标识码：A 文章编号：1002-0594(2008)06-0008-04 收稿日期：2008-03-24 n 佛大学弗兰克尔教授指出，没有任何一种汇率制度对所有国家或任何时间都 UU 是适当的，汇率制度仅是增进社会经济福利的一种手段(Frankel，1999)。伴随 着 中国改革开放的不断深入和经济的快速发展，近年来人民币汇率制度改革引起 了全社会的广泛关注。很显然，人们关注的是人民币汇率调整及其制度改革对于国 内经济主体 以及国际问的福利影响。因此，无论从理论上还是从实践角度看，对汇 率制度的福利问题进行系统、深人的研究是一个具有重要价值的经济学课题。 一 、 汇率制度福利分析的理论起点：汇率制度及其选择理论 汇率制度选择一直是国际金融领域争论不休的一个重要问题。20世纪70年代 以前．汇率制度选择理论的内容主要限于固定汇率制与浮动汇率制之争，其核心是 何种汇率制度能够更好地实现内外均衡 目标，其分析方法主要是以传统宏观经济 学分析为基础的静态与比较静态的成本一收益分析。随着布雷顿森林体系的解体， 马正兵 20世纪 70年代到90年代 ，一些学者结合国际货币体系和汇率制度的变化 ，提出了 重 庆 文 理 学 院 一 些新的汇率制度选择理论 ，如 “名义锚”理论 ，微观经济效率论，“汇率 目标区”理 经 济 与 管 理 系 论，“钉住汇率不可持续论”以及发展经济学框架下的汇率制度选择理论。20世纪 重 庆 402160 90年代以来 ．关于汇率制度 “两极论”和新兴市场经济国家汇率制度选择的讨论更 加丰富了汇率制度理论丛林。在此背景下，列维一耶亚蒂、斯德森格和雷齐奥于 2006 基金项 目： 年尝试建立了一个综合的分析框架来说明一个国家为什么选择某种汇率制度。他 2007年重庆市 们认为．在过去40年中，关于汇率制度选择有三个最主要的方法：一是最优货币区 哲学社会科学青年 理论 ．二是着眼于金融的考虑，三是从政治角度出发。他们的实证结论认为汇率制 项 目(2007一JJ39) 度的选择只需要归结到贸易、金融和政治变量等几个简单的因素 (Levy—Yeyati、 Eduardo、Sturzenegger、FedeficoandReggio、IlianaG．，2006)。 作者简介： 历史经验表明，一个国家在不同的经济发展阶段会选择不同的汇率制度。汇率 马正兵(1974-)． 制度随着经济社会发展不断地动态调整，