金融促进技术创新市场化工具运行的机制研究.pdfVIP

第28卷 第20期 科 技 进 步 与 对 策 Vb1．28No．2O 2011年10月 Science TechnologyProgressandPolicy 0ct．2O11 金融促进技术创新市场化工具运行 的机制研究 李新功 (河南大学 工商管理研究所 ，河南 开封 475001) 摘 要 ：金融促进企业技 术创新市场化运作是破 解我 国企业技术创新瓶颈的重要手段之一。从金 融支持 企业创新市场化运行状况、技术创新市场化运行工具的特点及创新过程中对金融的有效选择等方面，研究 了中国企业技术创新与金融发展之间关系，特别是银行信贷与企业创新之间的密切关系，从行政命令型金 融政策和市场化运行金融作用边界两个方面，证 明了促进企业技术创新必须采取政府和金融相 结合 的混 合信贷体制。最后提 出了建设市场化运行机制的着力点：建立开发性金融机构，完善信贷机制，增加企业 创新信贷资金 ；以政府为主导，建设金融混合信贷机制；发展混合型资本工具，丰富技 术创新资金。 关键词 ：技术创新 ；市场化机制 ；开发性金融；信贷机制 ；创新机制 DOI：10．3969／j．issn．1001—7348．2011．2O．019 中图分类号 ：F091．354 文献标识码：A 文章编号 ：1001—7348(2011)20—0087—07 0 引言 1 金融支持企业创新市场化运行状况 技术创新具有超前性、社会性、风险性等属性 ，其 随着规模 的不断扩大 ，企业在创新过程 中将逐渐 投入量大 ，建设周期长 ，沉淀成本高 。这种特征与商业 增加外源融资。银行贷款是较为普遍 的融资方式 ，因 金融主要追求短期盈利 的 目标并不符合 。特别是众多 为在 目前 的企业融资模式 中，银行融资的成本相对于 小企业 ，由于缺乏必要的担保、信息不对称 以及信用基 直接融资来说 ，其成本较小。因此，银行 自然成了我国 础薄弱等原因，商业性金融机构不愿为其创新提供信 企业创新的主要投资来源 。然而 ，我国银行作为实体 贷支持 。同时，中小企业不具备使用其它金融工具融 经济最重要 的金融服务部 门，具有典型的政府色彩 。 资的条件 ，技术创新过程 中天然地存在融资难 的困境 。 在 1979年前与计划经济相适应 ，我 国银行业实行集 中 另外 ，企业技术创新融资周期一般都 比较长 ，与商业性 统一 的综合信贷计划管理体制 ，银行信贷计划纳入 国 金融的资金来源期限也不匹配。这决定 了商业性金融 家经济计划 。1979年后，四大国有专业银行相继成立， 通常不愿涉足该领域 ，在企业信用结构不完善 的初期 1985年第一阶段国有企业改革完成后，四大国有专业 阶段更是如此 。然而 ，银行是 中国经济金融的核心，在 银行全面实行 了 “拨改贷”。1994 1997年我 国专业银 企业创新 中起着支柱作用 。2005年 中国人 民银行货币 行成为 国家经营货 币的部 门，四大专业银行本身也不 政策执 行报 告显示，我 国银行贷 款 所 占比重高达 存在提高效率的动机 。随着 国家控制专业银行 以获取 82．9 ，国债 为 1O．8 ，企 业债 为 1．1 ，股票 为 5． 货币化收益的空间 日益缩小，1994年我 国相继颁布 了 2 ] 一 。 这种格局说 明企业创新资金 的基本来源是银行 系列法规 ，以推进银行业 的市场化改革 。与此 同时， 信贷资金。银行信贷支持企业技术创新与政府承担企 股份制银行和城市信用银行不断发展 ，银行业效率不 业技术创新部分风险相互结合 ，可在很大程度上推动 断提高，