我国房地产价格与信贷扩张的实证研究.pdfVIP

内蒙古农业大学学报(社会科学版) 2012年第6期 (第 14卷 总第66期) JattmlofInnerlvia~ iaAgriculturalU“versity(SwSEScimoeREtn．】) Nn6 2012(V01．14 SumNo．66) 我国房地产价格与信贷扩张的实证研究 ● 陈晓川，杨海艳 (福建师范大学 闽南科技学院，福建 泉州362332) 摘 要：本文利用2005年7月至2010年 12月问的月度数据，首先运用两变量协整检验法验证 了我国房地产价格与信 贷扩张之间存在长期稳定的比例关系。其次运用Granger因果检验法对房地产价格与信贷扩张之间的关系进行Grang— er检验，结果表明信贷扩张是房地产价格变化的短期原因，仅有 1至4个月，而房地产价格变化是信贷扩张的中长期原 因，有 14至21个月。最后鉴于实证检验的结论提出了相关的政策建议。 关键词 ：房地产价格；信贷扩张；Granger检验 D0I：10．3969／j．issn．1009—4458．2012．06．017 中图分类号：F832．4 文献标识码 ：A 文章编号：1009--4458(2012)O6一O043～O3 一 、概述 房 艄售价格的 ng 成因，而商品房销售平均价格不是金融机 构中长期贷款的Qa 成因。李剑、~!iy(az9)利用1998年至2(；O7 自1998年我国实行住房货币化改革以来，房地产业获得了长足的 年我国35个主要城市的年度数据，对房价波动与银行信贷之间的关系 发展，局部地区房地产价格不断创出新高，总体上，全国房地产价格居 进行了实证睑验，认为房价与银行信贷间JCC-x~向长期因果关系。沈 高难下。与此同时，作为资金密集型行业的房地产业，无论是房地产开 嫒、潘芸、陈明明(扣n)利用柳州市2003年第—季度至3309年第四季度 发商还勘勃虢消费主体都离不开金融机构信贷的支持，与同期的房地 问的季度数据，运用多变量协整分析技术对柳州市房地产信贷与房地 产价格类似，金融机构信贷量不断扩张。因此，研究我国的房地产价格 产市场价格波动之间的关系进行实证检验，认为柳州市房地产信贷规 国外学者关于房地产价格与银行信贷的关系作了深入的分析。 模变动是房地产价咯变动的主要原因之一，但房地产价格变动并不是 Collym与S~adji(2001)对4个东亚国家手 区(泰国、韩国、新加坡和 柳州市旁地产信贷规模变动的格兰杰原因。 中匡香港)的研究结果表明，在这些国家和地区中，银行信贷的增长对 综合 述国内外学者的研究资料，在房地产价格与银行信贷的因 旁地产价格上涨具有显著的同步效应。他们认为银行信贷是促使 果粥 §研究中，多数硼贫等堵认为是单向的因果关系，也 匍汾学者认 1997年东南亚金融危机前房地产业出现泡沫的显著因素之一。 为是长期的双向因果关系。两者的因果关系究竟是单向的还是双向 Geflach与Pcng(∞5)基于标准的回归技术，对香港 1982年一季度至 的?是短期影II 长期影响?本文试图从实证分忻角J勋 Ⅱ研究。 3301年四季度银行贷款、房地产价格、C_d3P等变量之间的长期均衡与 二、数据说明及有关假设 短期波动关系进行了实证分析，长期和短期的因果关系是从房地产价 格到银行信贷，丽并不存在从银行信贷到房地产价格的因果关系。 1．数据说明 国内学者也进行了一系列的理论和实证研究。李建飞、史晨昱