“按兵不动”意在何方？——基于“网宿科技”募集资金使用案例分析.pdfVIP

资本市场 nnee Aeeoun 。魅磅 分计 “按兵不动意在何方? 一 基于 “网宿科技募集资金使用案例分析 穆林娟 杨 倩 随着第一批创业板上市企业成功首 专业服务，是国内最早开展IDC和CDN 年末共投入1152．82万元，占年度规划投 发， 高市盈率”、 “高发行价”、超“募” 业务的厂商之一。2009年10月13日成为首 资资金总额的58．3％，而IDC项目并没有 等关键词便成为了创业板企业的标志。 批在创业板上市的企业之一，公司发行 按期进行建设。截至201og3季度末，公 统计资料显示，截至2011年1月17日，共 2300万股，发行价格为每股24元，市盈 司拟募集资金的使用情况均未达到之前 有163家公司创业板上市，预计募集资金 率达63．16倍，募集资金总额51266万元， 预期的速度和规模。其中，IDC项目在募 393．18亿元，实际募集资金1180．94亿 比拟募集资金24244万元超募27022万 集资金到位一年后，总计投入资金648．01 元，共计超募资金787．76亿元。由于创 元。公司在招股说明书中明确表示拟募 万元，占预计总投资的5．85％，只达到预 业板企业募集资金数额 巨大，同时大量 集资金的主要投向是用于公司核心技术 期投资进度的9．45％。对此网宿科技公司 成功登陆创业板的公司纷纷通过置换资 平台的建设和扩展 ，剩余资金补充公司 给出的解释是，由于市场环境的剧烈变化 产、购置固定资产等方式使用募集资金， 流动现金。拟募集资金 的主要投向分别 以及竞争的加剧导致市场的不确定性， 使人们不禁对企业资金的使用效率提出 为：IDC专用平台建设项 目(简称IDC项 抑制了IDC业务的部分需求，所以公司相 了疑问。本文以首批创业板上市企业之一 目)投入资金11074万元；CDN网络加速 应地做 出了投资速度放缓的决定。从资 的网宿科技 (300017)为例，针对公司募 平台技术升级及扩建项目(简称CDN项 金的使用效率上分析，由于项目投资期延 集资金的使用情况进行分析，指出其问题 目)投入资金13170万元。 长，拟募集资金长期闲置，势必造成资产 并提出相应建议。 周转率的下降和资金使用效率的降低。 二 网宿科技资金使用状况及 网宿科技超募资金 占总募集资金的 一 、 网宿科技募集资金情况 效率分析 52．7％，除招股说明书中表示将超募资 网宿科技始创于2000年1月，是 1．募集资金的使用量及使用进度。 金部分用于补充流动资金外，直至公司 国内互联 网业务平 台提供商，主要向国 公司对拟募集资金的使用并没有按照招 2010年3季度的公告，并没有对超募资金 内外用户提供包括主机托管、内容分发 股说明书的计划进行。公司2009年年报 作出明确的规划与安排，资金闲置与资金 (CDN)、主机租用、专线接入等方面的 披露原定实施的CDN项目，截至2009年 使用效率低下更是显而易见。 与此同时，河南省对72个煤炭资源探矿权 资源较丰富、分布比较广、小型煤炭企业 式。通过收购、兼并等重组，组建以产 实施了整合，使煤炭资源向省重点支持的 较 多的地 区。通过整合重组可以合理地 权、资本为纽带，集煤、电、工、港、路、 煤炭骨干企业 (平煤、义煤、郑煤、鹤煤、 配置资源，实现资金与资源的有效利用， 贸一体化的超大型矿业企业集 团，变煤 焦煤、永煤、神火)集中。 同时调整产业结构，引进先进的管理模 炭资源优势为经济优势，可增强企业竞争 河南省以煤炭资源整合与重组为契 式，提升整合煤矿的安全管理水平。但这 力，实现规模效益。瓣 机，实施资源、资产、技术、体制等全方面 种重组模式也使得部分有丰富资源但技 本【文是江苏省普通高校研究生科研创新 的整合，推动了煤炭