我国外汇储备变动对通货膨胀的影响20061201212.pdfVIP

No．4 2013年第4期 安徽商贸职业技术学院学报 Dee．，2013 Business 、，01．12GeneralNo．48 第12卷总第48期 JournalofAnhui College 我国外汇储备变动对通货膨胀的影响： 2006．1—2012．12 罗良红 (南京师范大学商学院，南京210023) 析得出外汇储备变动对我国物价水平的直接影响很小，但是外汇储备变动可以通过改变货币供应量的变动对我国的物价水平 产生间接影响。实证分析的结果表明：从长期来看，外汇储备变动1％将会引起货币供应量变动0．003％。货币供应量变动1％ 将会引起消费者价格指数变动0．009％。从实证分析的结果中可以看出，我国外汇储备的变动会对通货膨胀产生一定的影响， 因此，中央银行在使用货币政策等手段冲销时要考虑其可能带来的负面影响并加以应对。 关键词：外汇储备；通货膨胀；货币供应量；VAR模型 中图分类号：F224．9 文献标识码：A 文章编号：1671-9255(2013)04-0023-05 侧重于从长期的角度来考察两者之间的关系。bn和 一、引言 当前，我国高额的外汇储备和物价水平的持续 与国内物价水平之间的关系，指出如果外汇储备变 上升已经成为经济中最突出的两个问题。外汇储备 动，且汇率效应显著的大于货币冲击效应，那么外 与物价水平之间是否有直接的关系?本文将对这一 汇储备的变动就会引起一国国内的通货膨胀。¨1Ho 问题进行实证研究。2001年1月我国的外汇储备为 1686．23亿美元，同年底的外汇储备为2121．65亿美多的外汇储备是由于投资小于储蓄的结果，这种现 元，同年就增长了23％。到2006年3月，我国的外象又导致了亚洲国家的货币政策失去了独立性，进 汇储备为8750．70亿美元，首次超过日本，成为世界 而使亚洲国家难以利用货币政策来控制本国的通 上持有外汇储备最多的国家。截至2012年12月，货膨胀水平。国内学者也对这一问题进行了诸多的 我国的外汇储备已达到32737．96亿美元。近十年的 探索，但是国内学者侧重于从短期的角度来考察两 时间，我国的外汇储备已经增长了将近11倍。在我 者之间的关系。卜1周浩、朱启贵(2006)运用协整 国外汇储备持续不断高涨的经济环境背景下，货币 和误差修正模型来研究我国高额的外汇储备与物价 当局为了达到即期的政策目标，不得不考虑过多的 水平之间的关系，得出的结论表明，外汇储备和物 外汇储备可能对我国经济、金融环境以及货币政策 价指数之间存在着正相关的关系，但是外汇储备对 的有效性产生不利的影响。我国的货币政策意在稳 物价指数的影响效果比较小。p1蒲艳萍、向军秀 定物价，降低通货膨胀水平。外汇储备的增加能否 引起通货膨胀?影响效果又如何，本文将通过理论 来研究外汇储备和物价水平之间的关系，结果表明， 和实证相结合的方法来具体研究这一问题。 1997年到2002年外汇储备的变动不是通货膨胀产生 二、文献综述 对通货膨胀产生了一定的压力，外汇储备的变动已 对于外汇储备与通货膨胀之间的关系国外学者 经成为影响通货膨胀的重要原因之一。H张鹏、柳欣 0-10 收稿日期：2013-1 作者简介：罗良红(1988一 )，女，安徽蚌埠人，南京师范大学商学院硕士研究生。 DOI：CNKI：34·1242／Z1241．005