证券化视角的地票交易制度创新及立法路径.pdfVIP

RESEARCHONMARKETANDLAWl市场与法治研究 证券化视角的地票交易制度创新 及立法路径 * ResearchonLegislationIssuesofLandExchangeintheView ofSecuritization 岳彩 申 张晓东 内容提要 地票交易制度的价值在于通过证券化形式创新土地交易的方式，发挥了其统筹配置城 乡建设用地资源的 作用 ，创造性地运用 了证券化的融资功能、资源优化配置功能、财富收入分配功能 以及公共政策促进功能．为农村集 体建设用地资本化 ．以及建设城乡统一建设用地使用权市场化探索了新途径。应当在现有经验 的基础上 ，按照证券 化的基本思路 ，探索提升地票交易的法制化、市场化、权利化的途径 。科学界定政府在地票交易中的角色，有效保障 土地权利人在地票交易中的主体地位 ，从制度上更好地发挥市场机制的基础性作用。 关键词 证券化 土地权利 地票交易 城 乡建设用地 作者单位 西南政法大学经济法学院 重庆 401120 YueCaish~n ZhangXiaodong Abstract：Thecoreofsecuritizedlandexchangeregulationinnovationliesinreformingthelandexchangemethodby securitization，takingtheadvantageofitsfunctionindeploysurbanandruralconsturctionlandresources，creatively usingallkindsoffunctionofsecuritizationsuchasfinancing，resourceoptimizationcapabilities，incomedistribution andpromotionofpublicpolicies，whichexploredanew wayforcapitalizingurralcollectiveconsturction landand establishing aunifiedurban and urralconsturction land market．Atpresent，some difficultiesin reug lation of securitizedlandexchangeexist，Onthebasisofexistingexperience，weshouldfollow thewayofsecuritization， focusingon exploring legalized，market—oriented，rights—based approach，definingthegovernmentsrole inthe securitizedlandexchangecorrectly，ensureslandrightowners’dominantstatusinlandexchangemarket，allowing marketingmechanism playsthebasicroleinit． Keywords：Securitization，landequity，securitizedlandexchange，urbanandurralconsturctionland 证券化是指以特定资产组合或特定现金流为支持 ，发行可交易证券的一种 融资形式 ，主要功能是将缺乏流动性的资产转换为在金融市场上可以自由买卖 的证券 ，并使其具有流动性。证券化的主要 目标是提高资产的流动性或融资的 效率，实现资源优化配置 。随着我国工业化、城镇化不断深入发展 ，土地供需矛 盾 日益凸显，农村集体建设用地无法直接入市，城市建设用地规模 的扩张对耕 地保护造成了很大冲击 ，城市建设用地指标缺乏日益成为制约发展的主要因素 之一。在上述背景下，重庆市依托全国统筹城乡综合配套改革试验区的优势，创 设了地票交易机制，打通了城乡建设用地市场 ，以证券化的形式提高了固化 的 农村建设用地使用权的流动性 ，增加了农民收入 ，优化了土地资源配置 ，为缓解