我国风险投资业的发展前景与战略研究.pdfVIP

维普资讯 周 星 意义上的全面风险投资金融机构。 一 、 我国风险投资业的现状及发展前景 上世纪90年代后 ，我 国风险投资业继续缓慢发展 。 与成熟的市场经济国家TIlL，我国的风险投资业起步 1993年，由国家经贸委和财政部创办的我国第一家以促进 较晚。1985年，中共中央发布的 《关于科学体制改革的决 科技进步为主要目标，以人民币经济担保为主业的全国性 定》指出：“对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作， 银行金融机构—— 中国经济技术投资担保公司，开始对高 可以设立创业投资，给与支持。”这是中国首次以风险投资 新技术成果进行工业性试验、区域性试验的担保业务，兼 的方式支持高科技产业的开发，为中国风险投资业的发展 营新技术产业和企业技术进步方面的投融资业务，并为这 提供了政策上的依据和有力保证。同年9月，以国家科委 些项 目开展评审、咨询业务。1992年，美国太平洋技术风 (现科技部)和人民银行为依托，我国第一家风险投资公司 险投资基金在中国成立，这是美国国际数据集团 (IDG)投 — — 中国新技术创业投资公司成立，成为我国第一家真正 资成立的中国第一个风险投资基金，投入资金超过 l亿美 42 中国信用卡 2005年第5期 维普资讯 元。1994年，著名的国际风险投资集团——华登国际投资 其次，中国每年几万项科技成果，实现商品化后可具 集团 (WIIG)又在中国创立了华登 (中国)创业投资管理 有广阔的市场前景。拥有这些科研成果的新兴企业通过风 有限公司暨华登中国基金。 险投资的培育，能实现快速发展。同时，随着金融体制改 经过十余年的发展 ，我国的风险投资业已初具规模 ， 革的深化，证券公司、投资公司、保险公司等金融机构，近 风险投资公司在国民经济，特别是投融资体系的改革中， 几年积聚了一定的人才和运作经验 ，现有的风险投资公司 发挥着越来越大的作用，在建立风险投资体系，吸引国际 和高科技企业中也不乏一批懂技术、懂管理、懂金融的复 风险资本等方面积累了有益的经验。以 8“63”计划实施为 合型人才，他们为风险投资体系的建立和发展提供了初步 标志，经过 “八五”起步， “九五”建设，到2000年 ，我 的人才和组织保障。而且，人们的金融意识、风险意识和 国的风险投资业初步形成了风险投资企业近百家、投资总 收益意识已经有了明显的提高，资本市场开始出现包括投 额54亿美元、公司布局相对集中、上市公司积极介入、外 资公司、大型企业集团、证券公司在内的战略投资者群体， 资机构开始涉足的局面，并在信息技术、生物工程 新型 这些法人机构有较强的承受风险的能力和获取高收益的投 材料、新型能源、光机电一体化等高技术领域取得了一批 资欲望。条件允许时，风险资本的来源渠道将更为广阔。 重要成果。 再次，加入WTO后 ，伴随着银行、产业投资基金、投 尽管如此，我国约 l0％～l5％的科技成果得以成功转 资银行和保险领域的对外开放，大量中外合资风险投资管 化的比例 ，还远远低于发达国家的60％～80％。其主要原 理公司将出现，外资股权比例最高可达49％，大量外资将 因是我国科研经费和科研转化资金比例较低 ，约为l：1．1 通过中外合资的形式进入中国风险投资市场。已在中国经 到 1：1．5，而据国际经验 ，二者的比例达到 1：10，科研 营了10年风险投资的IDG集团，决定在今后7年内向中国 成果才能成功转化。如美国1995年400亿美元的风险投资 投放 l0亿美元的风险资金。中国于2002年底颁布的QFII 中，有70％投向了高技术产业 ，从而为高技术产业发展提 (QualifiedForeignInstitutionalInvestors，合格境外机 供了强大动力。据资料分析表明，我国每年2万多项的省、 构投资者)制度 ，允许合格的