经常项目分析研究的综述.pdfVIP

2010年01月15日第1期 量 理{ 经常项 目分析研究的综述 U 盟 清 滓 (浙江财经学院 浙江杭州 310018) 摘 要：经常项 目是国际收支中的重要内容，近年来，经常项 目失衡问题成为了经济研究者、国际机构和各 国中央银行经济学家以及商务经济研究 报告竞相研究的热点问题．本文分别以贸易流量和跨时期分析为出发点，回顾 了经常项 目研究的发展过程 ，并以对美国经常逆差的研究文献为重 心，最后进行了简单的评述并提 出了几个相关问题． 关键词：经常项 目贸易流量 跨期性分析 经常项目是经常发生的国际经济交易，也是一国国际收支平 象，对经常项 目进行了研究。 衡表中最基本、最重要的账户。经常账户包括货物和服务、收入 以 二，对美国经常项 目研究的回顾 及经常转移三个子项目。I．货物和服务中，货物主要记录商品的 在经常项 目全球失衡中，美国的经常项 目巨额逆差受到了许 进 口和 出口；服务的输出输入，即服务贸易，亦称无形贸易 2．收 多学者的关注 ，对此进行了广泛的研究。在众多的研究成果中，大 入是指生产要素在 国家之间的流动所引起 的报酬的收支，包括：① 致可归纳为以下两种观点： 职工报酬。②投资收入。3．经常转移是指商品、劳务或金融资产 ㈠美国的经常项 目赤字具有可持续性 在居民与非居 民之问转移后，并未得到补偿与回报 ，因而也被称为 美国的巨额经常项 目赤字，在一定程度一I-是其雄厚的金融和 无偿转移、单方面转移：①各级政府的无偿转移，如战争赔款 ，政府 经济实力的体现，具有可持续性 (潘志，2008。王劲敏，2003)。首 问的无偿经济援助、军事援助和救灾捐赠、政府与国际组织间定期 先 ，以跨国公司为主导的国际分工格局中，美国与亚洲地区的不同 缴纳的费用，以及国际组织作为一项政策向各国政府定期提供的 的比较优势形成了互补的经济贸易结构。美国的跨国公司依靠强 转移等。②私人的无偿转移，如：侨汇、捐赠、继承、赡养费、资助性 大的技术和资本优势，从对海外的投资中获得 巨大的收益 ，在一定 汇款、退休金等 。 程度上使得美国承受了巨额的经常项 目赤字。其次，根据国民收 一 ， 经常项 目研究的发展过程 入恒等式，经常项 目的本质涵义是国内储蓄与国内投资之间的差 20世纪 7O年代以前，贸易流量是经常项 目失衡问题的研究出 额 (即 S．I=CA)。美国国内的储蓄不足，经常项 目赤字对应着等量 发点，比如国际收支的弹性法、国际收支的吸收分析法等 。国际收 的资本净流入。美国庞大的赤字融资需求与中国等贸易顺差国因 支理论是经济学中的重要理论，随着经济的变化发展发生了重大 内需不足所形成的外汇储备回流需求相对应 。因此，在可预见的 的演变。从 1752年休谟的l价格一铸币流动机制”到 2O世纪3O年 未来，美国的经常项 目逆差可以通过国外资金流入来弥补。再次， 代琼 ·罗宾逊和勒纳系统提出的国际收支的弹性论 。二战后 ，马 美元特权地位而形成的巨大境外需求是美国在巨额双赤字前提下 克鲁普和梅茨勒提出了”对外贸易乘数论’，亚历山大提 出了国‘际收 仍能维持经常性项 目赤字可持续性的重要因素。(潘志 2008)椎 支吸收论”。20世纪 6O年代出现 了”货币论”。这些理论为经常项 美元本位为基础的国际货 币制度，导致了全球资金流动格局的失 目失衡的研究提供了很重要的理论依据。 衡，全球资金流动格局失衡使得美国经常项 目赤字不断恶化，但l司 2O世纪7O年代 以后，经常项 目失衡问题的研究出发点转向了 时也使其逆差具有可持续。 跨时期性分析 ，在跨期性分析下，经常项 目是前瞻性最优化代理人 ㈢美国的经常项 目赤字不具有可持续性 国内储蓄和投资决定的函数，强调经常项 目决定的