我国房地产投资信托基金（REITs）法律框架构建研究.pdf

内容摘要 内容摘要 房地产投资信托基金(REITs)作为一种房地产金融产品，经过数十年的发 展，已经在美国和澳大利亚取得了巨大的成功，2l世纪以来，新加坡、香港、 台湾等国家和地区纷纷大力发展REITs。在我国当前流动性过剩，房地产过热， 金融结构失衡的大背景下，是否可以通过发展REITs降低金融风险和促使房地产 业向健康方向发展，应当构建什么样的REITs法律框架才适合我国国情，这些都 十分紧迫而重要。 本文通过对国际上成熟市场和新兴市场REITs法律框架的比较研究，总结国 际经验，同时，立足于我国实际状况，提出了适合我国国情的REITs法律架构。 在立法模式上，我国应当采取单行立法的方式，试点时期可由国务院相关部门共 同制定规章，待发展成熟再提交更高层级立法，组织模式采取集合信托计划模式 是当前的最优选择。在REITs的管理方式、运作规则方面，主要借鉴新兴市场的 的税收，根据国际经验及国内相关金融产品的实践，建议减免REITs信托环节的 税收。 本文的研究成果对于深层次认识国际上REITs法律架构隐含的意义，思考我 国房地产金融对REITs的真实需求，结合我国国情建立REITs法律框架提供了 一种发展思路。 关键词：房地产投资信托基金；法律框架；构建 ABSTRACT ABSTRACT Afterdecadesof EstateInvestment areal development,Real Trusts(REITs)as estaterelatedfinancial have successinUSAandAustralia．Since great productgained economiesinthe as andTaiwan world，such etc．， 2000，many Singapore,,HongKong to theirownREITs．Excess estate have mucheffortdevelop fluidity,real paid imbalanceinfinanceare relatedtothe andstructural problems overheating closely can currentChinese the RElTs toreduce economy．Againstbackground，whetherhelp financialrisksand oftherealestate andwhich healthydevelopment industry promote REITs bebuiltinChina kindof framework should appropriatelegitimate concerning havebecomeand