技术经营对企业成长性的影响--基于中小板生物医药类上市公司的研究.pdfVIP

中国管理科学 Issue 第19卷专辑 V01．19，Special of Science 2011 20I1年 lO月 ChineseJournal Management October， 文章编号：1003—207f2011)zk一0524一06 技术经营对企业成长性的影响 ——基于中小板生物医药类上市公司的研究 张倩1”，纪延光1，2 (1．淮海工学院商学院，江苏连云港222005；2．中国矿业大学管理学院，江苏徐州221116) 摘要：本文选取我国中小板生物医药类上市公司作为研究对象，采用因子分析方法，引入技术经营的概念和有关 指标，建立评价体系，探讨中小板企业技术经营能力与企业成长性之间的关系。研究结果表明，企业技术经营能力 和成长性显著正相关，技术经营的内涵指标是影响企业成长性的主要因素。 关键词：企业成长性；技术经营；中小板上市公司；生物医药 中图分类号：F224 文献标识码：A 司的成长随公司的规模增长而下降¨1。安宏芳和 l 引言 吕骅(2002)从企业资产负债的角度运用皮尔逊相 企业的成长性不仅是企业经营者关注的核心， 关系数和斯皮尔曼相关系数进行相关性分析，得出 也是广大投资者选择资金投向的依据。因此，关于 资产负债率与成长性正相关∞1。程惠芳和幸勇 企业成长性的研究也越来越多。尽管学界还没有关 (2003)通过对科技型企业的成长性与资本结构和 于企业成长性统一的定义，但总体认为企业成长是 资产规模进行研究，得出企业规模和财务杠杆对企 一个通过充分利用现有资源和挖掘未利用资源，由 业成长性有积极作用¨J。张祥建和裴峰等(2006) 小变大、由弱变强的续存状态和不断变革交替进行 研究上市公司核心能力与盈利性和成长性之间内在 的过程…。刘灿辉和干胜道(2005)认为成长性是关系，运用回归模型得出财务状况经营能力和治理 指公司合理配置拥有或控制的经济资源，并根据目 结构与上市公司成长性的正相关关系均比较显 标群体的需要，提供优质的服务或产品以获取行业 著I 平均利润甚至超额利润，公司规模逐年扩张、经营效 利能力，现金流量能力和股本扩张能力存在相关关 系[9 益不断增长旧1。沈海平和吴秋壕(2010)认为成长 性是企业实现其可持续成长的能力¨1。本文认为 中小企业成长性有显著影响¨…。近年的研究则更 企业成长性指企业规模不断扩大。资产不断增加，收 多的关注技术创新和无形资产对企业成长性的影 益不断增长，公司具有持续成长的能力。 响。傅家骥认为企业技术创新过程是关键资源的成 长过程，是企业提高技术附加值和增强竞争优势的 Robert(1936)最早研究中小企业的成长性问 题，之后国内外学者对公司成长性的影响因素展开 过程，技术创新是企业成长的动力¨¨。迟宁(2009) 了深入的研究．并取得大量的成果H1。研究内容涉 通过对技术创新的中小企业成长性研究，以公司技 及到企业规模、资产负债、资本结构、公司治理等诸 术创新、增长速度、营运能力、市场预期与成长性作