现代企业资本结构优化策略研究.pdfVIP

  1. 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
  2. 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  3. 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  4. 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  5. 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  6. 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  7. 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
现代企业资本结构优化策略研究 王 文锐 桦南县鑫隆房产开发有限责任公司 资本结构是企业理财的关键环节,也是公司治理的关键。 权利有限 ,助长了大股东操纵股票市场的投机行为。 企业资本结构优化的 目标是企业价值的最大化。在现代市场经 二、现代企业资本结构优化策略 济中,企业的生产经营活动之所 以能够开展 ,首先依赖于对资 1.要加强银企合作,妥善解决企业的银行债务。从 目前情 本的组织。资本的组织包括选择资本来源、优化资本结构等。 况看,企业一半左右负债为银行债务,要降低企业负债势必涉 而从筹集资本的角度,企业价值最大化取决于企业筹资效率的 及银行和企业的关系,因此要加强两者的沟通与理解,企业要 所形成的综合资本成本的高低,只有使企业达到综合的资本成 制订还贷计划,银行要理解企业的难处,不能一味地催、讨、要, 本最低,企业的价值才能够达到最大化。因此,资本结构是否 还应帮助企业渡过难关,给予必要的资金支持。另外,要提高 公道将会直接影响到企业 目前和将来的发展状况,甚至会影响 决策水平,提高投资成功率。造成企业高负债的一个重要原因 到企业的生死存亡。 是投资决策失误,特别是重大投资项 目,资金投入大,一旦失败, 一 企业资本结构管理现状 使企业背上沉重包袱。为此,要提高决策者的决策水平,加快 1.资产负债率过高 ,权益资本不足 ,负债结构不合理。在 决策民主化和程序化进程,要加行业和市场调研 ,提高可行性 市场经济条件下 ,负债经营是一种正常的理财手段 ,合理利用债 研究的可靠性。 务筹资 ,优化资本结构有利于促进企业的发展。然而 ,负债经营 2.企业加强 自身管理,改善公司治理结构。建立和完善企 也会给企业带来一定的财务风险。资产负债率过高的问题,应当 业的内部治理结构,实行所有权、经营权和监督权的分离与制 引起有些企业管理者的高度关注。当前我国企业投资回报率显著 衡,通过法人持股和法人相互持股,调整所有制结构,强化经 下降,部分企业的盈利水平难以覆盖资金成本。非正常渠道债务 营者的权利。但是,我国现有市场经济体系和监督机制不完善, 增多 ,债务结构不合理,不合理资金占用越来越多 ,债务逾期未 往往会使所有者穆经营者利益的取向不尽一致。所以,我国在 还数不断增加。虽然央行近期两次下调存贷款利率,有利于企业 大力发展法人持股的同时,还应该让银行参与企业债务的重组 , 减少财务费用,但短期 内国企的财务费用还难 以显著下降。因此, 甚至可以把企业对银行的债务变成银行对企业的控股,通过对 过高的负债率无疑会在相当长时间内拖累企业的盈利能力。 企业资金流动帐户的密切关注,及早发现财务问题。另外,无 2.企业 自身素质不高导致资本结构不合理。资本结构是指 论是债务重组、资本运营还是利用国家给予的政策性补充资本 企业长期资本构成及其比例关系。资本结构的不合理将使企业 金,要达到优化资本结构的 目的,必须通过企业的具体经营来 财务负担沉重 ,偿付能力严重不足,导致财务风险的产生。企 实现,离开了企业的有效的经营管理 ,所有的措施都会变得没 业银行贷款困难,且 自身条件和政策法规的种种限制,企业又 有意义。另外,企业应根据市场变化及时调整资本结构,实现 难 以进入资本市场向社会融资。目前 “,国内众多企业三角债” 企业资本结构优化,提高资本的使用效率,最大限度地提高企 问题 日益严重 ,贷款拖欠严重,资金回笼缓慢。同时,由于企 业经济效益,使企业充满生机活力。 业 自我积累意识差,利润分配中留利不足,缺乏长期经营的思想, 3.优化股权结构。首先,建立一个对投资者负责的有效的 大部分企业 自身积累意识淡薄,在利润分配中大多采取多分政 监督与约束机制。在将国有企业改造为现代公司制的过程中, 策,很少从企业长远发展的角度考虑用 自留资金来补充资本金 适当吸收一部分其他投资主体的投资,建立起一种混合的产权 的不足,致使资本积累很少。企业资本金的严重不足影响了企 结构,并适当弱化国有产权的支配地位,建立混合所有制,使 业 自身的造血功能。一些企业为了增加销量,扩大市场 占有率, 其他产权主体在与国有产权共存的过程中,能够相互监督、相 大量采用赊销

文档评论(0)

fdfdsos + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

版权声明书
用户编号:7100020006000001

1亿VIP精品文档

相关文档