知识密集型服务企业智力资本融资研究.pdfVIP

2013／04 总第432期 商业研 究 COMMERCIALRESEARCH 文章编号 ：1001—148X (2013)04—0127—04 知识窟 型服多企业智 资本融资研宓 戴理达 (中国矿业大学 管理学院，江苏徐州 221008) 摘要 ：较之于物质资本融资而言，智力资本融资对于知识密集型服务企业创新能力的培养有着 更为直接的效应 。由于KIBS企业智力资本呈现 出资本属性 多元化的特点，并且融资规模和融资 结构与服务创新之 间客观存在诸 多不确定 因素 ，从而导致该类企业融资困难重重。鉴于此，本 文提 出以智力资本双重属性为逻辑起点，全面核算其资本成本、以 “客户参与式”服务创新为 平台拓展融资渠道 ，面向 “顾客质量”和 “问题质量”，理性规避智力资本融资风险。 关键词 ：KIBS企业；智力资本；融资；服务创新 中图分类号：FD63．1 文献标识码 ：B 资产与经营性 资产 。斯 图尔特 (1997)指 出智力 一 、 引言 资本是 “公 司中所有成员所 知晓的能为企业在市 知识密集型商业服务类 (Knowledge—Intensive 场上获得竞争优势的事物之和”，其价值体现在人 BusinessService)企业被称为 KIBS企业 。Hauknes 力资本 、结 构 资本 和 客 户 资本 之 中。斯 维 比 (1998)认为 KIBS是能力和技能密集 的、以信息 (1997)认为智力资本是企业中以知识为基础的无 为导向的服务，具有很高 的客户强度。20世纪90 形资产 ，即雇员能力 (EmployeeCapita1)，内部结 年代挪威 STEP集 团的Bilderbeek和 He~og等人通 构 (Intelstructure)和外部结构 (ExtraSturcture)。 过一项 “ServiceIndustries，ServiceInnovation”的 内部结构为雇员知识和技能在组织内部传递提供支 实证研究，提出了 目前较为广泛接受的KIBS的定 持，而外部结构则保证企业知识资本的最大化。 义 ，即：(1)私人企业或组织 ；(2)其运作主要 与加工制造型企业相 比，智力资本在知识密 依赖专业知识，即特定领域或学科相关技术能力 集型服务企业中对公司价值 的驱动作用更为突出。 的专家； (3)提供基于知识 的中间产品或服务。 知识密集型服务企业产 出的是含有定制化色彩的 Muller(1999)年拓展了KIBS的内涵 ，将 KIBS定 无形产品，极具差异化、个性化和难 以复制 的特 义为一种广义的咨询服务类企业 ，即为其他企业 性 。这些特性从表象而言是服务创新的直接成果， 提供包含高知识增值服务 的企业。国内、外有关 但进一步来看 ，支撑服务创新并将其实现市场化 KIBS的研究基本达成一种共识 ，即 KIBS是主要 以 的深层次因素并非单纯源 自于财务资本的积累与 隐陛资源为投入 、以无形商品为产 出的一类知识型 扩展，相反，人力资本、结构资本 、客户资本的积 服务企业的统称，它涵盖 了会计审计、纳税筹划 、 累、优化以及三者之间的有机整合对 KIBS企业 的 工程 (工艺)设计 、管理咨询、信息技术服务、传 创新有着更深刻的意义。 目前主流财务学对融资 媒广告等多个领域。 问题的研究依然 囿于显性资本 (货币性及非货币 智力资本的概念最早 由代加尔布雷斯 (1961) 性债务资本与权益资本)的框架之 内。本研究将 提出，即一种知识性活动。埃德文森 (1996)认 其引入 KIBS企业的管理实践 ，以服务创新与智力 为智力资本是企业真正的市场价值与账面价值之