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对金融企业高管薪酬监管问题的思考 张 宏 ，周仁俊 (华中科技大学 ，湖北 武汉 430074) 摘 要：随着金融危机在全球不断蔓延，～加强金融高管薪酬监管已经成为国内外理论界与实务界高度关注的 问题。本文在介绍国内外金融高管薪酬监管体制改革最新进展的基础上，提出了我国金融企业薪酬监管体制改革 的思路，包括监管对象涵盖所有金融企业、监管范围扩大到中长期薪酬、从对薪酬结果的监管延伸到对薪酬机制 蚋监管等 | | j ： 霪坷；金磁篮管；金尉企业 翥 i 参簪| 霭 类号 F8302 0 文蘸标识码：A 文章编号 叽 1-2009(11、 6-03| 随着金融危机席卷全球 ，金融企业高管薪酬过 府贷款后才 能兑现 。 高 的问题 已引起世界各 国的普遍关注 。有人认为金融 2、美 国联邦储备委员会 出台 “金融机构薪酬政 企业过分追求 自身利益 、金融高管过分追求天价年薪 策监管方案 ”。美 国联邦储备委 员会 2009年 9月 19 是导致金融危机爆发 的重要原 因，要求 限制金融企业 日宣布计划推 出一份 “金融机构薪酬政策监管方案”， 高管过高薪酬 的呼声越来越高 。美 国总统奥 巴马针对 通过评估 、审查全美数千家银行或金融企业 的薪酬安 华尔街高管发布 限薪令 、英 国和法 国政府宣布 审查银 排 ，遏制金融业 冒险行为 ，避免金融危机悲剧重演。 行薪酬机制 、中国财政部 2009年 出台 《金融类 国有 薪酬监管对象包括高管和其他主要 岗位的人员。这一 及国有控股企业 负责人薪酬管理办法 (征求意见稿 )》 监管方案 的覆盖范 围包括美联储现 阶段监管的所有金 以及六部委联合颁布 《关于进一步规范中央企业 负责 融机构 ，监管对象不仅包括大银行 的高管 ，还包括交 人薪酬管理 的指导意见 》，标志着金融企业 高管薪酬 易员、信贷员等 “可能威胁金融业稳定和健康 的人群 ”。 问题 已经成 为 目前 国内外理论 和实务界关注 的焦 点。 这一方案 的出台将意味着美联储对金融高管管制从薪 本文在介绍 国内外金融企业高管薪酬 管制最新进展 的 金设 限到监管薪酬机制的转变。从监管 内容来看 ，该 基 础上 ，对我 国的 目前金融企业薪酬监 管体 制进 行思 方案着重于对薪酬 安排进行监管 。按照监管方案草案 ， 考 。 美联储将要求金融机构提交关于高管和特定雇员 的薪 一 、 美国和欧洲对金融企业 高管薪酬的监管措施 酬分配安排 ，并对这类安排展开评估和审查 。如果评 金融危机爆发以来 ，美 国和欧洲各 国政府加大了 估后认定金融机构 的薪酬政策可能诱使工作人员不顾 对金融业 的干预程度 ，其 中一个重要 的问题就是加 强 高风险追求短期高回报 ，美联储将有权驳 回这一安排 。 金融业高管薪酬的监管。 另外 ，依照方案草案 ，美联储不仅将审查金融机构相 (一 )美国政府对金 融企业高管薪酬的监管措 施。 关人员 的薪酬 高低 ，还将评估企业 的薪酬发放形式 ， 1、对 政府援 助 的金融 企业高 管年薪设 限 。2009 如可能提倡所谓利益 索回机 制 ，即如果企业某个投资 年 2月 4日，美 国总统 奥 巴马和与财长盖 特纳宣布 ， 决策没有达到预期甚 至不盈 反亏 ，相关管理者或项 目 将对那些接受政府援助 的美 国金融企业 高管年薪设定 经理应退 回奖金 。由此可见 ，美 国实施 “金融机构薪 五十万美元 的最高限额 。这项新规定不仅适用于已经