欧央行谨慎规划退市路径.pdf

圜隙祝野 12月3日t欧洲央行宣怖维持欧 於拆出利率 ，其差额就是银行的得益 。 元匾 1％的屋史最低基 利率不燮 ， 另外 ，特里 遗宣怖将在 2010年 3 但表示将逐渐收回部份超常规宽 赁 月 31日孰行最後一次六佃月期再融资 政策 。市埸韶 ，欧洲央行此番利 操作 ，且 绩探用固定利率 。事寅上 ， 欧央行谨慎规割退市路径 率泱策及表熊 旨在 向外界傅遁运檬的 此前已有猜测韶 欧洲央行怖局渐连 信息 ： 行已做好辈储在经漓磋定企 退出的第一步可能就是降低六倜月期 穗後撤出超常规货帑政策 ， 已制定 再融资操作的频率 。 出切寅可行的退出策略以保 防鲍通 特里谢承 ，将在盏可能畏的畴 腹 ：但在美 储改燮 口凰之前 ，欧央 同内罐绩固定利率再融资操作 ，至少 行提前加息的可能 不大 。 舍持绩到 2010年4月 13日结束的 年度第三倜储伟维持周期 。此外 ，欧 利率不燮 央行将缝绩在特殊期限再融资操作中 口 一 如市埸预期 ，欧央行主席特里 使用贷款檩售程序 ，期限 一佃储伟 颜 蒯在耆天 息舍後的新同餮怖舍上表 维持周期 ，逭一操作也将至少持绩到 傈 示 ，将在 12月 16日餮行本输最後一 2010年第三徊储伟雒持周期结束 。 统 次 期一年的 限量贷款 ，此次再融 德髓 柬 ，此番欧洲央行 “有保 资活勤的利率将在其存绩期同固定在 有座”的淆通策略基本符合市埸预期 。 拆连利率的最低平均值 。所捐 “拆连 利率”(BidRate)，是银行同柴拆放利 溏向好 率flnterBankOfferedRate)的一槿 ， 欧洲央行利率不燮 、但蠲子稍燮 同棠拆放利率则是指银行同某之同的 的根本勤因自然舆近期的缓清走势密 短期资金借贷利率 。同棠拆放有雨倜 切相朋 。 利率 ，其中拆准利率表示银行顾意借 欧盟统 局公怖的敦掾藕示 ，欧 款的利率 ，拆出利率fOfferedRate) 洲 自第二次世界大戟以柬的最深重的 别表示银行顾意贷款的利率 ，一家银 经溏衰退 已经结束 ，逭佃世界最大的 行的拆连 f借款 )宣隙上也是另一家银 罩～贸易集圄 ，重新恢傻短漕增畏 。 行的拆出(贷款 )。同一家银行的拆准 欧元匾 16圜和欧盟 27圜 ，5信人 口 和拆出利率相比较 拆准利率永速小 的家囡 ，寅现了 漕增畏——歇元匾 第三季度圜内生麈德值增畏 O．4％ ，