对我国金融中介与经济增长关系与经验分析.docVIP

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2017-09-01 发布于安徽
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对我国金融中介与经济增长关系与经验分析.doc

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对我国金融中介与经济增长关系的经验分析 BANK BANKAJ LOAD PI/LOAD BANK 1 0.54639 0.16243 0.32247 BANKAJ 0.54639 1 0.12692 0.09612 LOAD 0.16243 0.126922 1 0.15056 PIILOAD 0.32247 0.09612 0. 15056 1 通过表1我们可以观察到四个金融发展指标中，互相之间都存在一定的正相关关系，但是相关系数都不大，除了BANKAJ与BANK指标之间的相关系数达到了O.54639，有比较强的正相关以外，其它变量基本上可以认为反映的是金融发展的不同方面，出现严重的多重共线性的可能性并不大。被解释变员：GdPr经过季节调整后的?GDP环比增长率。样本区间：1993年第l季度样本观测值：38个。 C：常数项。 Load：作为金融深度指标的替代值，其计算等于季度金融机构贷款余额比季度GDP发生额，两个变量均经过物价和季节因素的调整。 Bank：存款货币银行相对于中央银行在资源配置方面的重要性指标。首先要指出，季度通货膨胀率(Π)、实际利率(PR)以及其滞后值都不显著地进入增长的回归模型之中。谈文认为这是由于未对通货膨胀率进行季节调整，而仅仅对GDP环比增长率作了季节调整。为验证该说法的准确性，我们的分析中引入的季度通货膨胀率(Π)经过了季节调整，但是结果仍然是该变量和实际利率PR都无法通过，检验，无论是系数还是检验值都不显著。我们认为这很可能是由于金融发展变量影响经济增长的途径应该是资源合理配置带来的科技进步、全要素生产率上升，即实体经济的深层次因素变动，而不仅仅是金融相关指标的随之变动。表2　对金融中介与经济增长之间的回归结果 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) c t -0.160 -1.594 -0.053 -1.322 0.574 3.894 -0.087 -1.720 -0.248 -2.090 ? -0.477 -2.918 Gdpr(-3) t-statistic ? ? ? ? -0.048 -1.380 ? -0.049 -1.466 BANK t-statistic 0.189 1.236 ? ? ? 0.321 1.755 -0.120 -1.717 0.645 2.672 BANKAJ t-statistic ? ? 1.836 1.520 -0.858 -2.407 ? -0.813 -2.274 -0.844 -1.939 ? Load t-statistic ? -0.219 -20.419 ? -0.213 -23.383 ? -0.161 -3.792 -0.200 ? ? 19.678 ? -0.221 -21.520 ? -0.199 -18.841 ? -0.219 -22.135 Load(-1) t-statistic 0.229 22.075 0.234 25.057 ? 0.237 25.653 0.227 22.342 0.238 24.986, 0.228 23.536 PLoad t-statistic ? ? ? O.028 O.977 ? O.029 1.014 ? 判定系数R2 R-squared ? O.961 ? 0.960 ? 0.316 ? O.987 nb . .