资本产权性质差异与经济发展的实证研究——基于湖北30年经济金融实践.pdfVIP

湖北社会科学 2009年第11期 中部崛起与湖北发展 资本产权性质差异与经济发展的实证研究 — — 基于湖北30年经济金融实践 彭芳春 (湖北工业大学 经济与政法学院，湖北 武汉 430068) 摘要：被认为是应用最为广泛的c—D生产函数模型，也只是对现实经济的近似描述，如何在此基础上结 合新兴市场化国家的不同情况，不断改进函数形式仍然是具有现实意义的课题。按照产权性质将资本分解为 企业投资、财政投入和金融支持三类资本，并把资本的产权性质纳入生产函数，以便于厘清金融资本等不同资 本对经济发展的不同影响。通过对中部湖北30年间经验数据进行实证，结果表明：企业、财政与金融均能促进 区域经济的发展 ，但由于产权的激励约束不同，各类资本影响的力度和贡献程度存在明显差异。 关键词 ：金融发展；资本结构；产权性质；模型创新 中图分类号：F019．3 文献标识码 ：A 文章编号 ：1003—8477(2009)1卜0050-03 国外关于资本、人力等要素投入与经济产出之间生产函 而刘创刚将金融相关率作为金融资本的替代变量，与固定资产 数的研究历史较长，函数形式 日趋复杂，主要有线性生产函 和人力资本—起构造了中部总量生产函数，将金融资本等不同 数、C—D生产函数、不变替代弹性(CES)生产函数、变替代弹 性质资本纳入生产函数，这是—个大胆有益的新尝试。 旦 性(VEs)生产函数和超越对数生产函数等。我国相关研究较 由于没有考虑技术进步的影响，而且金融相关率与我国主要 晚，李子奈等以Solow改进的C—D生产函数即将技术的年 依赖贷款进行固定投资形成的资本存量之间存在重复计算， 进步速度引入C—D生产函数，分析了1963年 ～1984年固 其结果难免出现实证上的偏差，因此该研究还需要进一步改 定资产、劳动投入对全民所有制工业总产值的生产函数。[11 进和优化。 ’陈思蓉运用单位根检验研究了英国和中国C—D生产函 综上所述 ，以经典的c—D生产函数为基础来研究我国 数，表明该函数对两国经济增长的解释都是显著的。 瑚还 资本存量与经济增长的关系已被广泛运用，而在金融、财政 有不少经济学家运用不同的生产函数形式进行实证，结果也 要素的作用 日益突出的现代经济生活中，注重不同性质的资 表明经典的C—D函数的拟合效果相对突出，说明国内学术 本对经济产出的不同作用业已形成共识。但 目前而言，考虑 界 目前比较认同的C—D生产函数是具有充分的理论依据 不同资本的作用和对技术进步影响的生产函数的研究，还处 的。[3It,sT) 于尝试阶段，依然存在诸多不足和偏差。本文在体现技术进 随着金融在经济中的核心作用 日益显现，学术界开始重 步因素的同时，将资本结构按其产权性质的不同分解为企业 视金融资本在促进经济增长中的作用。Goldsmith开创了对金 投资、财政投人和金融支持三类资本，进一步改进C—D生产 融发展与经济增长关系实证研究的先河，提出了金融相关率 函数模型，试图厘清金融资本等不同资本对经济发展的不同 等8项指标，认为经济增长与金融发展存在正相关关系。羽【 影响。 RossandSara提出6个金融指标对49个国家 17年间的数 一 、 经济发展与资本结构的产权性质差异 据进行实证分析。国内学者也注意到了财政、金融等不同资 (一)资本投入与经济发展情况。 本对经济产出的不同影响，毛定祥运用最-bZ．乘法分析了我 按照生产函数的理论，影响产出的投入要素主要包括： 国货币投放、财政投人与经济增长的协整关系，认为我国货 资本、人力和技术。除技术难以统计外，资本和人力发展状况 币政策与财政政策对宏观经济的短期调控效果较显著。6[1p,va-5-．) 均可在湖北统计年鉴中得到反映：作为中部地区省份的湖 作者简介：彭芳春(1963～)，男，湖北工业大学副教授，