第十章 风险管理实务.ppt

第十章 风险管理实务 本章属于重点章节，是本门课程的第二大部分风险管理的核心内容，详细分析了企业在生产经营中遇到的政治风险、操作风险、项目风险、财务风险以及各种风险如何评估和应对等内容，考生应该熟练掌握企业面对的各种风险。 本章重点掌握的内容包括： （1）企业面对的政治风险的定义、评估和应对； （2）企业面对的操作风险的定义、源头、评估和应对； （3）企业面对的项目风险的定义、源头和应对； （4）企业面对的法律风险的定义和应对； （5）财务风险的相关理论与实务； （6）重点掌握对汇率风险和利率风险的评估和应对； （7）掌握对衍生金融工具的简单计算； （8）对影响财务风险的外部环境变化的管理。 本章主要内容： 识别、评估和应对企业面临的政治风险 识别、评估和应对企业面临的操作风险 识别、评估和应对企业面临的项目风险 识别、评估和应对企业面临的法律或合规性风险 企业面临的各种财务风险及其管理 识别、评估和应对企业面临的汇率风险 识别、评估和应对企业面临的利率风险 对汇率和利率风险的监督和控制 与财务及衍生金融工具相关的简单计算 管理财务风险的其他方法 对影响企业财务风险的外部环境变化的管理 第一节 识别、评估和应对企业面对的政治风险 一、政治风险定义 二、政治风险的分类 三、政治风险的源头 第二节 识别、评估和应对企业面对的操作风险 一、操作风险定义 操作风险是指因不充分的或失灵的内部程序、人员和系统或者外部事件而发生损失的风险。 二、操作风险的源头 1.缺乏规定程序；2.雇员缺乏培训；3.疏忽；4.设备及软件维护不足或已报废；5.缺乏职业道德和舞弊意识 ；6.不妥善的外包安排。 三、应对操作风险的态度（方法） 第三节 识别、评估和应对企业面对的项目风险 一、与矩阵式组织结构联系起来 二、项目风险的源头 1.自组织本身 2.对客户需要与项目要求的管理不善 3.计划和控制不足 第四节 识别、评估和应对企业面对的法律或合规性风险 法律或合规性风险是指可能为给定行业、国家或投资类型颁布法律，以改变和影响企业运营方式以及计划开展的投资或持续投资的可行性。 第五节 企业面对的各种财务风险及其管理 一、财务风险 市场风险（利率、汇率、商品价格、股票价格风险） 流动性风险 信用风险 利率风险 通货膨胀风险 汇率风险 融资风险 衍生工具风险 二、评估财务风险 评估财务风险有两个组成部分： 第一部分是了解由于某个特定的财务风险项目的变化引起的潜在损失； 第二部分是一个估计此类事件发生的概率。 二、财务风险管理实务 （一）财务风险管理概述 涉及到评估一个企业面临的财务风险并制定与内部优先事项和政策相一致的管理战略 如果金融工具是用来对冲风险，那么应该重点关注套期保值的完整性和充分性程度，而不是其盈利性 （二）可用的评估风险的技术 1.敏感性分析 2.预期值 3.风险价值 4.决策树和决策矩阵 5.仿真模型 6.情景模拟和其它方法 三、财务部的职能、地位和作用 1.集中财务职能的优点 2.权力下放（分散财务职能）的优点 第六节 识别、评估和应对企业面对的汇率风险 一、汇率风险类型 汇率风险通过交易、外币折现和经济风险而产生。它也可能由以商品为基础的商品价格或由外币决定的交易而产生。 1.交易风险 2.外币折算风险 3.经济风险 二、影响汇率的因素 1.外币供给 2.利率平价 3.购买力平价 4.费雪效应 5.预期理论 三、汇率风险的VaR计算法 VaR计算法需要三个参数： 首先，持有期计划持有外汇头寸的时间长度，一般持有期为1天； 其次，计划进行预测的置信水平，通常是将置信水平设定为99%或95%； 最后是表示VaR所用的货币单位。 四、汇率风险的管理方法 （一）套期策略 （1）用于交易风险 （2）用于外币折算风险 （3）用于经济风险 例： 假设一家美国公司需要在三个月内以瑞士法郎向瑞士的一个债权人付款。虽然它目前没有足够的现金，但是，三个月后它就会有充足的现金。如不考虑远期合同，这家公司可：（1）现在借入适当金额的美元；（2）立刻将美元兑换成法郎，并将法郎存入瑞士法郎银行账户；（3）当债务到期需要偿还债权人时，用法郎银行账户向债权人付款，然后偿还美元贷款账户。 例： 可以利用类似的技术，保护从债权人收到的外币款项。为了产生远期汇率，这家公司可：（1）今天借入适当金额的外币；（2）立即将其兑换成本国货币；（3）将其以本国货币存入银行；（4）在收到债务人支付的现金后，偿还外币贷款，并从本国货币储蓄账户中提出现金。 （四）管理汇率风险的套期工具