浅谈私募基金法律本质.docVIP

  1. 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
  2. 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  3. 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  4. 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  5. 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  6. 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  7. 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
. .    本文档下载自 HYPERLINK / 文库下载网,内容可能不完整,您可以点击以下网址继续阅读或下载:  HYPERLINK /doc/a8574b59ff00bed5b9f31dca.html /doc/a8574b59ff00bed5b9f31dca.html 浅谈私募基金的法律本质 2008年第8期 (总第291期) 湘潮(下半月) 2008年8月 浅谈私募基金的法律本质 黄勇翔 (南京大学法学院江苏南京210093) 摘要:私募基金由于法律地位的模糊,其主体地位及发展受到公众的质疑。伴随着社会经济的发展,私募的生存空间也得以 扩展,本文将私募的信托本质以及与其它相关概念的分析简要罗列对比,使投资者从根本上认识这一领域的内容。 关键词:私募基金;信托;辨析中图分类号:D922.28 文献标识码:A 文章编号:1003-949X(2008)-08-0080-02 “信托”一词,我国《证券投资基同时,许多国家有关基金立法中都有 金法》第二条也规定“本法未规定的,适用《中华人民共和国信托法》《中华人民共和国证券法》和其他有关法律、行政法规的规定”。 二、私募基金是一种特殊类型的信托 私募基金作为一种特殊类型的信托,其特殊性具体体现在以下几个方面: 首先,私募基金属于信托中的金钱信托。所谓金钱信托,是指以金钱为信托财产的信托。由于私募基金的委托人、契约型私募基金中的基金持有者、公司型私募基金中的基金公司、有限合伙型私募基金中的合伙人,在信托钱款时,具体指定了该金钱主要投资于证券市场。因此,私募基金是一种特定金钱信托。 其次,私募基金属于集合投资。与一般的一对一信托关系不同,私募投资基金属于多对一的信托关系,即至少要有两个或两个以上的投资者将资金汇集于一个“资金池”,基金管理人将该“资金池”作为一个整体进行操作,投资者根据其基金份额按比例获取收益、承担风险。 再者,私募基金加强了基金托管人的责任。这种运用资产保管机制来保管、监督和制约信托财产运作的做法,在一般的信托关系中是不存在的。因此,它构成了私募投资基金信托关系中的又一个基本特点。 总之,由于私募基金很大程度上是基于各方当事人之间的信任而建立起来的,因此在处理他们之间法律关系时应得到更为充分的体现,基金各当事人间的权利义务应由他们之间充分约定,当然这种约定是不能违/doc/a8574b59ff00bed5b9f31dca.html背现行法律规定的,如果没有特别约定的,则他们之间的法律关系适用信托法律的一般规定。 三、私募基金与其它相关概念的辨析 私募基金法律本质是信托。基金与信托的意义有某些类似,都含有“将自己的财产委托他人管理和运用”之意。因此,二者在使用上经常互相代替,但二者又有很大的不同。信托是基金存在的基础,基金仅仅是基于信托而产生的一种资产管理方式。信托作为一种 1]法律制度比基金使用范围更广泛,目的与表现形式更多样[。 一、私募基金的分类 私募基金按照组织形式的不同,可以分为契约型、公司型和有限合伙型。下面笔者将通过对各种类型的私募基金的法律关系进行解读,探讨其法律本质。 契约型私募基金是指当事人之间通过专门的基金契约明确各自权利义务而形成的投资于市场的私募基金。从法律原理上看,契约型私募基金法律关系的基本架构由两部分组成:基金持有人与基金管理人之间构成的信托法律关系和基金持有人与基金托管人之间构成委托关系。 公司型私募投资基金是指借用公司的外壳来组织和运作基金而形成的投资于市场的私募基金。从法律原理上看,公司型私募投资基金的法律关系架构包括三个部分:公司法律关系、信托法律关系和委托法律关系。 有限合伙型私募基金,是指借用有限合伙的外壳来组织和运作基金而形成的投资于市场的私募基金。在法律关系上,与公司型私募基金相类似,所不同的是,在有限合伙私募基金中,普通合伙人往往就是基金管理人,也是信托关系中的受托人,而有限合伙人与普通合伙人为信托关系的委托人和共同受益人。 通过上述分析,我们可以看到,无论是契约型私募基金、公司型私募基金还是有限合伙型私募基金,都是以独立的基金财产为基础,并围绕着这一独立的基金财产在各当事人之间建立起以信托法律关系为核心的复杂的法律关系。信托法律关系构成了私募基金的基础性法律关系。台湾中兴大学法律系副教授陈春山在其《证券投资信托专论》一书中将我们通常认为的投资基金称为“投资信托基金” 可见在其看来投资基金法律本质是信托关系,那么作为投资基金中的一种,私募投资基金的法/doc/a8574b59ff00bed5b9f31dca.html律本质理所当然也是信托关系。收稿日期:2008-7-11 2[] 1.私募基金与非法集资 对于私募基金,学界有人把它归属为非法集资,有的甚至认为私募基金和非法集资是对等的。然而,私募基金和非法

文档评论(0)

***** + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档