成都商品混凝土企业垫资存在的问题与风险分析.pdfVIP

成都商品混凝土企业垫资存在 ————。一。一一。…。。一。。。一一i。；。。。厨圜目固 的问题与风险分析 花成 成都宏基建材股份有限公司，四川 成都610000 摘要：由于商品混凝土企业所在的建筑产业链资金较为 二、垫资带来的问题与风险 紧张，垫资能力已成为混凝土企业获取市场机会的重要筹 1．降低资金使用效率 码。垫资在帮助企业赢得市场机会的同时，也导致企业信用 垫资期限的增加，降低了应收账款的周转效率。例如： 风险加大、运营资金周转效率下降、财务成本上升，现在垫资 某混凝土企业销售利润率为6％，平均垫资230天，则每年应 问题已成为混凝土企业生存与发展的一个瓶颈。本文通过 阐述垫资给混凝土企业带来的问题和风险，对垫资形成原因 入，利润942元；如平均垫资时间增加到320天，则年应收账 进行分析，提出解决垫资问题的建议及措施，以给混凝土企 业在解决垫资问题方面提供一些帮助与借鉴。 业务收入，利润678元。可见，垫资期限增加后应收账款周 关键词：混凝土企业；垫资；问题与风险 转率下降了28％ 1—1．13／1．57 ，同样的垫资对应的利润 亦下降28％。 成都商品混凝土行业发展于20世纪90年代初期，经过 2．增加资金风险 20多年的发展，企业数量已从最初的4、5家增加到近70家， 垫资期限的增加，必然引起应收账款金额的增加，导致 行业发展已经比较成熟，市场竞争较为激烈。近年来，由于 坏账风险的上升，客户的经营风险对企业的影响增大，从而 国家对房地产行业的调控，以及地方政府投资资金短缺，使 提高了企业的经营风险。垫资增加也会增加企业对流动资 得商品混凝土企业所在的建筑产业链资金更趋紧张，垫资 金的需求，导致资金流压力变大，如果不能及时补充垫资形 即赊销 能力逐渐成为混凝土企业除了产品质量、性能、交 成的资金缺121，可能会引发资金流断裂的风险，降低了资金 付服务水平、价格以外，获取市场机会的一个重要竞争手段。 的安全性。同时垫资将导致资产增加，负债和权益亦随之增 垫资在帮助企业赢得市场机会的同时，也导致企业信用风险 加，通常企业会通过增加负债的方式补足增加的垫资，以缓 加大、运营资金周转效率下降、财务成本上升，现在垫资已成 解资金流的压力，但会导致资产负债率上升，改变企业资本 为混凝土企业生存与发展的重要威胁。 结构，降低企业偿还能力，加大企业财务风险。 一、成都商品混凝土企业垫资情况 3．增加资金成本 垫资在混凝土行业是非常普遍的现象，从全国来看基本 垫资期限的延长，增加了企业流动资金占用金额。例 各个区域市场都存在着垫资，期限短的平均垫资期 即应收 如：企业月销售收入10000元，垫资天数增加90天，则需要 账款周转天数 约为60叫0天，期限长的约为360—400 增加流动资金30000元，增加的金额相当于年收入的25％。 天。通常在竞争激烈的区域垫资期限相对较长，反之则较 如果企业通过债务融资补足增加的流动资金，按照10％的资 短，在较大的市场区域，如一、二线城市，年混凝土需求量在 金成本测算，每年增加资金成本约300万元，减少净利润225 1000万方以上，甚至可达上万方，企业数量较多，企业之间协万元 企业所得税按25％计算 。如果企业通过权益融资补 同度较低，竞争比较激烈，垫资期限相对较长；而市场规模较 足增加的流动资金，将稀释现有股东的股权，并且权益资金 小的地区，如三、四线及以下城市，年混凝土需求在300万方 要求的资金回报率更高，资金成本更大。 以下，企业数量较少