低碳：鸡肋还是救星？.pdfVIP

Investm entPrebel投资前沿 L I_一 一 一 ■ I 一 金融危机使 曾经风光无限的结构性理财产品从 以碳排放配额为标的的投资产品起源于欧洲。 人人想买的 “香饽饽”成了卖不出去的 “烫山芋”。一 2006年10月．巴克莱资本率先推出标准化的场外交 些复杂的外币结构性产品更是令投资者闻 “结构”色 易核证减排期货合同。2007~-，荷兰银行与德国德雷 变。然而，新事物总能带来新机遇。一些结构性理财 斯顿银行先后推出跟踪欧盟排碳配额期货的零售产 产品将 目光转向新兴的 低“碳经济”。低碳，究竟能否 品。深圳发展银行于2007年8月推出国内首款二氧化 成为结构性理财产品的救星? 碳排放权挂钩的理财产品 “聚汇宝”超越计~U2007 年6号美元理财产品。 初战告捷 这种理财产品的设计思路是将年终收益与二氧 新能源政策，气候危机和哥本哈根会议把 “低碳 化碳排放权价格变化的均值挂钩，将12个月中每．H-- 经济”推到人们的视野中心，与之相伴的 “碳金融” 氧化碳排放权价格较期初的涨幅的平均值，再乘以 也越来越受到机构及个人投资者的关注。世界银行的 125％作为最终收益率。其中，每月涨幅上限为12％， 统计数据显示，~2004年起，全球以二氧化碳排放 涨幅超过12％时，按12％计算。最终，这款挂钩二氧 权为标的的交易总额从最初的不到1O亿美元迅速增 化碳排放权期货合约的1年期结构性产品在全球资 长~2007年的6oo~L美元，4年增加了60倍。交易量 本市场大幅下挫的情况下，为客户带来了不菲的理财 由10O0万吨迅速攀升至27亿吨，欧盟排放配额也从 收益 (见表1)。 2004年12月的不到9欧元，吨增加至2006年4月的最 再战折戟 高32欧元，吨，期间虽经历了较大震荡，但250％的涨 然而，挂钩低碳的结构性理财产品也并没能在 幅着实令人眼红。于是，结构性理财产品盯上了 低“ 金融危机中幸免于难。2008年9月，深发展银行再次 碳”这一新兴领域，并曾经取得辉煌的业绩。 推出了挂钩碳排放配额，为期1年的 “聚汇宝”超越计 039 In v e s tm e n tP ro be I投 资 IjH沿 2 2 2 2 2 ∞ ∞ ∞ ∞ ∞ 鲋 ％ s；