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论国有企业人力资本的股权激励机制 摘要 本文研究国有企业入力资本的股权激励机制，从而明确劳动者 对剩余收益的索取权和分担风险的责任，使其自身利益与企业利益 相一致，提高国有企业职工对企业全部资产保值增值的关心程度，形 成有效的资产积累机制，并提高资产利润率，鼓励国有企业的员工积 极性和创新能力的发挥，促进企业产权制度改革的有效推进。由于 经济发展的历史遗留问题而导致国有企业的产权不明晰，在计划经 济时代，实行的是低工资、高就业的政策，企业员工对企业的贡献大 多沉淀为企业的资产，而企业资产产权归属不明。人力资本股权化运 作可作为促进企业产权改革的重要途径，这在很大程度上将推动国 有企业人力资本股权化的产生、发展的进程。同时，人力资本股权化 运作为国有股份从竞争性产业中的退出提供了通道。在新的经济体 制下，人力资本股权化的广泛实施也是公有制实现形式新的探索。 本课题也是想通过建议建立更加有效的人力资本股权激励机制， 提高员工对企业利益的关联程度，激励员工的工作积极性和创造性， 稳定员工和经营者队伍，使国有企业的经营者在享有控制权的同时， 参与剩余索取权的分配，促进国有企业适应市场经济要求，建立现 代企业制度，形成产权清晰、权责明确、管理科学的现代企业。 在具体方法的运用上，主要是采用了实证分析与规范分析相结 合的方法。本文在论述人力资本概念界定包括股权激励的一般原理 等时，采用的是实证的分析方法，从概念上加以阐述和分析；而在分 析人力资本股权激励机制的实现途径和对构建国有企业人力资本股 权激励机制的模型时，采用的是规范的分析方法，即在分析模型的基 础上，提出了其在运用实施的过程中存在的不足和风险，进而大胆提 出了构建国有企业人力资本持股的概念，弥补现阶段的不足。此外， 本文在计算人力资本作价问题上采用了建立简单函数模型的方法， 对人力资本的价值量进行了合理的计量。把人力资本的价值构成迸 且对每部分的影响因素从文字叙述上升到了量化的数字分析，使人 力资本的价值计量具有了现实意义和可操作性。 国有企业实行入力资本持股制度，从而建立有效的人力资本的 股权激励机制，对结束国有企业入力资本运营危机的现状，吸引优秀 的人才，促进激励的长期性和持续性，提高国有企业人力资本激励效 率有着非常重大的意义。既可以使企业家和技术创新者与企业形成 利益与共，风险共担的整体，又能充分调动人力资本的积极性，从 而有利于国有资产的保值、增值。 关键词：人力资本，人力资本产权，人力资本股权，人力资本股权激励 机制 RESEARCH ONTHE INCENTIVE MECHANISMOFSTATE． OWNED ENTERPRISESHUMANCAPITAL ABSTRACT This studies ofstate—owned paper propertyrights enterprises human incentive the capital mechanism，and equity thereby‘defines fromthe workers ofthe andthe remaining proceedsright of inordertounitetheriskoftheirowninterestsandthe sharing interestsof the workersmusttake enterprise．State—ownedent