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凯西观图论市：铜市战略性抛空的时机来临 2005-4-28 从技术上看，上海铜期货2005 年4 月27 日罕见的自由落体长阴线除了给投资者震撼以外， 铜价击穿32000 元/吨一线，技术图表遭到极大破坏。从这一点出发，铜价的牛市五浪已经 演绎完毕,可能牛市已经结束。 由于近期跌幅较大，在89 日移动平均线支撑,在经历了大幅下跌之后，预计LME 三月 铜价会先反弹接近至前期的3200 平台，构筑复 顶部,等待13 日移动平均线等中短各均线 系统下压发散，演变为空头排列，而后再振荡下行。 我们预测: 期货价格的熊市下跌浪已经于2005 年4 月13 日开始。2005 年4 月将开始新 的一波跌势, 2950 美元/吨将是第一个目标位; 而后将在2005 年二季度消费旺季中反弹,最高 点可达3150 美元/吨。熊市第三大浪的主趋势将在2005 年三、四季度展开, 2005 年最低点 可见2500 美元/吨。漫长的熊市循环将延续到2007 年底,抵达铜市历史价格区间的底部。 操作策略 我们选择上海铜第三个月合约0507 作为近期主要交易目标。 2005 年4 月25 日上海期铜0507 合约以长阴线收于32230 元/吨,为我们建立战略性空头 头寸提供机遇。 ⒈入市原则 a 、期铜价格涨势已告一段落，多单 早兑现； b 、在设定止损点的前提下，逢高沽空，将赢得可观利润。 c、期价见顶反转后，顺势沽空，是顺势而为，在下降运行轨道高抛低平是符合技术原 则的妥善交易方式； d、若无重大利多消息使期铜基本面改观，在反弹时应选择恰当合约大胆沽空； ⒉风险控制基本原则：期货交易的风险可以在坚持原则的交易中得以控制并规避。 a 、 在下降趋势中，顺势沽空风险较小； b 、 严格设定止损价位； c、 视风险承受能力选取交易资金比例 交易月份； d、 鉴于目前期铜期货的投机性因素 主力控盘特点,坚决不碰现货月合约, 以投资顺应 基本面的远月合约为主。 ⒊投资金额的确定： 根据上海中期期货经纪有限公司中等客户资金量及承受能力，以1000 万元投资作出投 资预算，以30%资金量作为基本仓开仓金额。 ⒋投资时间与交易合约的选取： 根据国内外市场期铜价格走势技术分 ，价格开始见顶下跌，基金出货,产铜者抛售意 愿很浓，跌幅将相当可观。那么一旦本轮跌势开始，跌幅将达4000 点，以上海铜第三个月 合约为主攻目标，2005 年4 月27 日以30%开仓计算，赢利率将超过80%，时间大约3 个月 左右。 ⒌可能的行情预测 （以上期铜0507 合约为例）： 4 月27 日开始，期铜价格破位下行，表明一轮跌势开始，后市行情有以下几种可能： 可能一：跌势形成，惯性下冲至31300 价区，微弱反弹后继续下行，第一目标位30000， 第二目标位28500。 可能二：下探至31300 价位，多头抵抗，期价回抽至32900 附近，多头出货，空头重新 打压，期价再度下跌，第一目标位30000，第二目标位28500 。 可能三：下探至31300 价位，多头反扑，期价上行，上冲突破32900 以上，再度冲破3 3200 价区上行。 ⒍操作策略 风险控制： 行情在运行过程中，许多不确定因素（各种利空利多消息刺激，主力资金状况，操盘手 法）使行情有一定的不确定性。但只要把握大势，密切关注价位、成交量、持仓量变化，制 定相应的投资组合，顺势而为，当有很大的赢利机会。 a 、基本仓的建立： 4 月25 日开始，期铜价格破位下行，表明一轮跌势开始。在目前价区32300 附近, 果断卖出开仓，开仓量为资金量的30%,即300 手, 占用资金340 万元。 b 、建仓后行情出方向，相应方案为： 方案一：如有效突破31200 价位,顺势加抛25%资金头寸，再开仓200 手，在30000 附 近作第一次赢利平仓，待反弹到位后再在当时的上海铜第三个月合约(0509)换月开500 手空 单，在28500 目标位附近平仓。 方案二：期价在31300 附近企稳回抽，并反弹至32900 价区受阻，待持仓量不增甚至减 仓时，于32800 价区再开空15%资金量的头寸100 手; 有效突破31200 价位，可顺势加抛1 5%