浅谈汽车金融服务融资结构.pdfVIP

杨双会 : , : 汽车金融服务公司的融资结构 部资金的盈余调剂, 从而提高其资 接融资的方式进入汽车金融领域 是指公司资金来源的组合状况, 由 金周转利用率外源融资是指通过 由于外源融资的增强, 汽车金融服 企业所采取的融资方式所决定由 增加公司的负债来取得资金, 如直 务的金融资产国民收入的比重迅速 于汽车金融服务公司资金 作量非 接发行企业债券或向其他金融机构 增长这一阶段外源融资和汽车金 常大, 是一个资金度密集的行业, 借贷 融服务公司在产权上边界明晰, 业 必须重点解决融资结构问题, 并形 汽车金融服务企业融资方式的 务上往来频繁, 利益上互惠互利, 成合理的结构匹配 选择随经济的发展有一个由内源融 性质上体现的是一种债权债务的借 1 资到外源融资的交替变迁过程 贷关系 汽车金融服务公司的内源融资 通过这种关系, 使银行等社会 阶段从 20世纪初期至 40年代, 金 金融机构的庞大资金, 凭借汽车金 汽车金融服务的融资发展过程 融机构很少, 金融市场落后, 金融 融服务公司这一平台, 渗透到社会 经历了内源融资和外源融资两个发 工具和金融手段单一, 金融资源相 经济的方方面面一方面有利地促 展阶段西方发达国家汽车金融服 对匮乏, 以银行为中介的间接融资 进了银行和汽车金融服务公司资产 务公司在选择融资方式时一般都遵 在社会融资中所占比例很低汽车 规模的交替增长, 使银行金融资产 循先依赖内部融资, 再外部融资 金融服务公司这一阶段的资本形成 找到安全收益较高的客户群体, 在外部融资中, 汽车金融服务 主要依靠资本积累的手段, 即单个 另一方面使汽车制造产业的生产能 一般首先选择债务融资, 资金不足 资本直接通过内部积累而在价值形 力和消费者的潜在消费能力得到实 时再发行股票筹资20世纪 90年 式和生产要素形式上扩大起来, 社 现 代以来, 在股票市场最为发达的美 会资本规模扩大的进程较为缓慢, 汽车金融服务公司的内外源融 国, 汽车金融服务公司的融资渠道 对汽车消费的推动作用有限汽车 资相结合阶段是在 20 世纪 90 年 也主要以内部积累为主其次是债 金融服务公司的外源融资阶段从 代, 随着经济的进一步发展, 汽车 务融资, 最后才是发行股票内源 20世纪 50 至 80 年代, 汽车金融 金融服务公司在追求利润的内在动 融资是指汽车金融公司通过内部产 服务公司通过竞争和信用, 主要以 力和竞争的外在压力下设法不断扩 生的利润积累来形成投资能力, 通 资本集中的方式, 扩大资产规模, 大业务市场规模, 力求做大做强 过汽车金融服务公司财务管理的功 提高业务的竞争能力, 借助银行等 在这样情况下, 仅单独通过内源融 能, 实现内部资金的形式转换时 金融机构对社会闲置资本和低效资 资或外源融资都难以适应现实的需 间转换和结构转换, 以满足公司内 本加以