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《经济问题探索》2001年第7期 资本委托经营制度中的利益整合机制 刘 筱 平 (云南走学经济学院) 推行资本委托经营制度是国有企业改革的重要方 向之一。在资本委托经营制度的构建过程中，平衡 各主体和要素之间的利益关系．是确保资本委 托经营制度运行绩效的重要前提。本文探讨贷本委托经营 制度 中几种主要的利益整合机制。 一 、 管理期权 企业管理 的难点问题之一是企业无形资产价值 的分配 问题 由于企业无形价值 只是 企业产权贷产 的 附加 品．并不直接表现为企业利润 ．因此 ，企业在对经营者进行 加薪 、奖金奖励 时，很难考虑无形资产增值 的部分。为解决这些问题 ．国外很早就有期权分配 的做法 ．即由企业产权 所有者按企业现有净资产 价值 (或低于此价值)的价格，给经营者和其他骨干人员一定的预 留股份 ，由其在设定时间内进行购买或转让。 期权 的作甩 是由其持有人按企业现有价值买断了股票的价格 ，当企业无形资产不断增加 ，公积金积累到一 定程度时，期权便 自然升值 ．持有人也因此而得到升值差价收人。期权方式是平衡企业产权所有者与经营 者之间利益关系的一种较好方式 。对于劳动者来讲 ，其拥有的主要 是智力、技术和体力优势，一般不具备 资本优势 ，但每个人都有做 “老板”的愿望。期权设置使企业劳动者在没有货 币资本投人而仅有智力、技术 和体 力支 出的条件下 ，也能取得企业股权 ，成为企业 的股东。期权方式被认为是企业无形资产收益分配 的 一 种鞍为公平可行的方式 ．它为智力、技术和普通劳动资本 向货币资本转变提供 了有效 的实现途径。 在 国内首家公开宣布实施 期权制度 的企业是上海仪电控股集 团。之后 ．期权之风很快 吹遍 了全 国。 目前 国内企业管理期权具有以下主要特征 (1)先按一定 比例 向经营责任人设定 ，然后再 由经营责任人按 合理 比倒在经营责任班子成员、技术和业务骨干、普通员工 中进行分配。(2)接企业现有资产净值设定期 权的价格．井设定购买期限 ，持有人必须在 限期内决定购买 、放弃或 出让。 (3)在企业完成超额利润 中(高 于设定最低净资产收益率部分)，给经营者 、技术人员、普通员工一定的比例分配权益。经营者 、技术人员 及普通员工所得超额利润分配 ．可甩 于购买期权 。 期权制度不仅解决 了企业无形贷产的分配权益问题 ，还有利于企业产权结构的多元化改造 ．有利于企 业民主、科学的决策和组织机制的建立。对于构建新型资本劳动关系 ，保障企业 可持续发展 具有重要的现 实意义 。 二 、动态薪酬 动态薪酬是由企业在经营过程中劳动数量投人和质量优劣 的动态特征决定的。为了使 企业薪酬能够 与劳动者个人付出的劳动数量 、质量和实际工作贡献挂钩，在资本委托代理制度 中，需专门设置一种能够 让劳动者薪酬与其工作贡献挂钩的动态计算方法。一些企业的做法是：对 企业 的所有任何工作岗位，都按 其应承担的工作责任设置一套量化考核指标体系，同时确定不同工作岗位考核得分标准，然后在实际考核 结论出来后 ，将考核得分与设定标准得分相除 ，取得一个调整系数，然 后再 与标准工薪额度相乘 ，最终得出 一 个能够 比较准确地反映岗位责任人劳动贡献 的工 薪额度。 动态薪酬制度对于保障企业得益台理分配，提高工作效率，奖勤 罚懒有 明显 的作用。现在，许 多企业 对经营者推行年薪制，以年度考核为依据。实行年薪浮动工 资，这有平II于企业缔结新型资本 劳动关系 ，协 调资本劳动要素之 问的利益矛盾 ，实现资本劳动要 素 的互补性发展，这种做法 也较适台 国情 ，易被企业劳 资双方所接受 。 三 、利润分享 利润分享是资本委托代理制度中企业利益整合机制的核心内容 ，它是 管理期权制度的实现条件 ，也是 动态薪酬 的重要补 充 。 企业 资本与劳动要素之问利益关系的平衡问题 ，一直是 困绕企业经营 的难题之～ ，如果 资方拿走全部 利润而不与劳动者共享，显然不符台公平分配的原则；{肖若资方章到的利润达不到社会平均和润率最低水 平却要 向经营者和普通 劳动者支付利润分成奖金 ，对资方又不公平。平衡这种关系的有效方法 之一是实 行利润分享{目l度 ，国内有些企业的做法是 ：(1)在企业实现利润 中，优先扣除产权投资者应得的保底利润。 (2)企业所刨收益扣除产权所有者应得最低 回报舌，剩余