选题报告22.docVIP

学号 硕士研究生 学位论文选题工作检查报告 学生姓名 导师姓名职称 学科专业 金融学 论文题目 大股东增持的短期效用与承诺期超额收益研究 论文工作地点 校内 论文类型： 应用研究 填写要求：学位论文的选题检查是加强研究生学位论文工作管理的重要环节，是对研究生学位论文工作的阶段性检查。选题检查报告由硕士生本人如实填写，导师对所填内容进行审核和检查，并对其表现给予评价。选题检查报告应在第四学期开学后第三周内前完成，由研究生班辅导员统一收齐后，交各学院主管研究生工作办公室备案，研究生院学位办公室定期审查.选题检查报告不合格或没按时送交者，将推迟其答辩。 一、论文选题工作进展情况（学生自己填写） 1、论文选题来源： 当前中国经济已经由实体经济和虚拟经济细切结合，两者的影响和互补程度越来越大。实体经济需要股票市场、债券市场等资本市场提供资金支持，而资本市场也需要建立在繁荣的实体经济之上才能更好地为经济服务，使投资者享受经济发展和改革带来的丰硕成果。但是往往在遇到重大金融危机时，由此引起的股票市场的巨幅波动将严重危害投融资环境的健康，导致公司经营环境的恶化以及投资者的投资信心的丧失。因此政府、上市公司以及大股东，采取必要的措施，选择正确时机通过合理的方式来干预股票价格，以维护和稳定公司股价，进而促进股票市场的稳定，对于保护投资者利益、上市公司经营、资本市场的健康具有重要现实意义。本人在导师的指导下通过对于我国金融股票市场的深入的了解和研究发现,大股东增持作为一种较为合适我国金融股票市场的股权管理方式,对于稳定我国股票市场有着其它股权管理方式无法比拟的优势,因此通过对大股东增持这一股权管理方式的研究,具有极大的理论研究和现实应用价值。 2、选题过程中已经阅读的文献资料，以及各项准备工作（如调研等）： 大股东增持和上市公司回购作为两种较为常见的股权管理方式，在维护和稳定上市公司股价上发挥了重要的作用。大股东增持是指上市公司大股东及其一致行动人从股票二级市场上自主购买本公司一定数额的股票,增加持股份额的行为。上市公司回购通常是指上市公司为了减少注册资本而从二级市场上自主购入本公司股票并依法予以注销的行为。作为股权管理的两种方式，大股东增持和上市公司回购具有一定的相同之处，增持和回购都是进行市值管理的有效手段，二者都有助于稳定市场价格。大股东增持和上市公司回购也具有许多不同之处：第一、适用的主体不同，大股东增持是上市公司股东行为，而回购是上市公司本身行为。第二、适用的法律体系不同，大股东增持的行为主体可以是个人也可以是法人，而回购仅限于上市公司本身。第三，大股东增持和上市公司回购的股份最终地位不同，增持只是股东的变更，而回购除用于“奖励给本公司职工”外，股份将被注销。第四，信息披露的内容和法律程序不同，增持披露的内容相对简单，而回购除需要召开股东打回并获得三分之二股东表决通过外，信息披露的要求也相对较多。第五，运用的范围不同，在国外成熟的市场，大股东持股比例较低，加之委托——代理机制的存在，使得上市公司回购成为股权管理的首选方式。而对于发展中的中国，通常大股东持股比例较高，且大股东和经营层相同，这也使得大股东增持成为上市公司股权管理的更为常见的方式。 通过收集相关资料，整理上市公司大股东增持的数据发现，我国大股东增持主要集中于两个阶段，第一阶段主要集中在2005年至2006年底，2005年4月29日，中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，标志着我国股权分置改革正式启动。截至2006年年底累计完成或进入股改程序的公司数达到1300余家，约占沪深A股总市值的98.55%，标志着我国股权分置改革的基本完成。为了促进股权分置改革的顺利推进，并实现股票市场的稳定发展，中国证券会于2005年6月16日发布《关于上市公司控股股东在股权分置改革后增持社会公众股份有关问题的通知》规定，实施股权分置改革后的上市公司控股股东，为避免公司股价非理性波动，维护投资者利益和上市公司形象，在公司股东大会通过股权分置改革方案后的两个月内增持社会公众股份而触发要约收购义务的，可以免于履行要约收购义务。这为大股东增持提供了有利的法律条件，为大股东增持提供了有理的外部条件，在一定程度上稳定了我国股票市场，推动了股权分置改革的进行。第二阶段主要集中在2008年，是年在国际金融危机、经济下滑、国家经济政策调整以及大小非减持等多方面因素的共同作用下，中国股票市场跌幅超过了60%，市场信心遭受严重打击。雪崩的市场严重影响了股票市场的安全和股民的利益以及上市公司的价值，给我国直接融资环境带来了重大的威胁。为了提升股民信心，稳定我国股票市场，政府出台了一系列稳定股票市场政