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中小企业筹资风险及其防范 　　[提要] 当前，我国中小企业发展及筹资现状不容乐观。中小企业在筹资过程中，由于自身资产性质、运行机制受到诸多局限，一般会存在不同程度的筹资风险。中小企业筹资风险的存在，可能使中小企业筹资成本增加、筹资规模减少，甚至不能获得筹资，因此应从多个方面着手，为中小企业筹资营造良好的金融环境，防范筹资风险。 　　关键词：中小企业；筹资风险；风险管理；风险防范 　　中图分类号：F27 文献标识码：A 　　收录日期：2013年4月11日 　　中小企业对我国经济增长和社会发展起着重要作用。但中小企业在资金、技术、人才和信息等方面面临的困难制约了中小企业的发展。企业筹资风险管理就是最突出的问题，据调查，我国中小企业普遍存在筹资难的问题，筹资风险管理形势严峻。 　　我国中小企业由于先天的弱质性决定了其抗风险能力较弱，市场风险极易转化为筹资风险；筹资的高风险性又决定了金融机构必须对中小企业筹资做出慎重抉择。要缓解目前中小企业筹资困境，就应从其筹资风险角度入手，对中小企业筹资风险进行分析、判断，提出防范的措施，从而确保中小企业筹资渠道畅通运行。 　　一、中小企业筹资风险概念 　　中小企业筹资，是指中小企业在生产、经营过程中，根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，运用恰当的筹资方式，经济有效地筹集资金的行为。中小企业筹资风险是指为其提供筹资服务的经济主体，能否按期收回本金、利息或酬金及其相关权益受损的可能性。本文这里所指的筹资风险，不是只会造成损失的纯粹的风险，而属于一种投机风险，既可能带来机会、获得利益，又隐藏威胁、可能造成损失的风险。与大企业相比，中小企业筹资风险更复杂、可能性更大。所以，中小企业筹资风险识别、防范是解决中小企业筹资问题的重点和关键。 　　二、中小企业筹资主要风险 　　中小企业的筹资风险主要是指由于多种不确定因素的影响，使得中小企业的筹资行为受到阻碍。与大型企业相比，中小企业由于其自身的资信劣势和体制等原因，在大多数情况下只能筹集到短期的资金。而它的成本高、临时性的特点，使得中小企业经常面临发展和偿还的两难境地，如不及时进行资金的筹集，则将直接导致企业停产甚至倒闭。综合起来，中小企业在筹资过程中面临的主要风险是来自外部风险和内部风险两种。 　　（一）来自企业外部的筹资风险。政府、银行、评估机构与公证机构是中小企业筹资的主要相关者、参与者，它们的社会政治经济活动对中小企业筹资影响较大，所以来自它们的风险基本构成了中小企业筹资的主要风险。 　　1、国家政策变化带来的筹资风险。一是国家对外政治经济主张的变化、外交摩擦等因素，有可能导致中小企业筹资的外部环境恶化，引起中小企业偿付能力削弱；二是国家对内经济、金融政策的调整，对中小企业的生产经营、市场环境和筹资形式会产生一定的影响。中小企业如果不能根据政策的变化，做出及时的反应和调整，可能对部分中小企业经营活动形成制约或限制，最终导致这部分中小企业不能按预期计划运用资金和偿还资金。例如，国家产业政策支持的节能环保型企业，就能取得较好的信贷支持，其直接筹资和间接筹资的风险就较小；反之，国家限制对“高污染、高能耗”企业的信贷支持，此类中小企业就面临着丧失外部筹资渠道的风险。 　　2、银行方面带来的筹资风险。银行方面的风险主要来自以下几个方面：首先是贷款利率提高所引起的风险。由于银行提高贷款利率，增加了中小企业的筹资成本，企业不堪重负，引发偿债难的可能性；其次是贷款时机不当所形成的风险。由于银行贷款程序繁琐或效率不高，不能将贷款及时发放给企业，导致企业不能正常运用贷款，使企业蒙受损失，进而导致企业偿付能力下降；最后是银行经营管理者的道德法律意识差所形成的风险。在发放贷款时，向企业进行不正当的要求，间接地提高了企业的贷款成本。 　　3、不利的信用评估所带来的筹资风险。企业筹资，一般需要资产评估机构对其资产出具资产评估报告和验资报告，对其产权的归属及其相关事物出具公证书。因此，中小企业信用等级的高低，直接影响到中小企业的筹资资格、筹资规模和筹资成本。我国的现实情况是中小企业在信用评级方面明显处于劣势。一是专门针对中小企业的信用评级体系和信用评级机构不健全，无法出具客观、全面的资产评估报告、验资报告和公证报告，导致银行发放贷款依据不充分、贷款决策失误；二是评估机构、公证机构等筹资中介机构收费过高，使企业筹资成本过高；三是评估机构、公证机构的一些人员违反职业道德，忽视国家法律法规，有意出具虚假内容的验资报告、公证书，造成信贷资金的损失。 　　（二）来自企业内部的筹资风险。主要有以下几种情况：一是管理风险。由于中小企业管理水平不高、决策失误，易造成信贷资金的流失；二是资产重组或撤资所形成的风险。中小企业的投资者可能根据