基于系统性金融风险的宏观审慎政策框架-实践进展与健全完善.pdfVIP

基于系统性金融风险的宏观审慎 政策框架：实践进展与健全完善 毛建林 (中国人民银行广汉市支行四川广汉618300) ■一：金融危机发生后，建立健全宏观审慎政策框架，防范和化解系统性金融风险已成为国际社会的普遍共识。我国也进行了 积极的探索，尽管取得一定成效，但还存在诸多不足。在对西方主要经济体构建宏观审慎政策框架的实践进展进行全面梳理和总 结的基础上，借鉴国际经验，提出从明确组织机构、健全风险监测评估框架、丰富工具篮子、完善政策安排及协调机制四个方面 健全完善我国宏观审慎政策框架的对策建议。 芙■■：系统性金融风险 宏观审慎政策 实践进展 健全完善 中图分类号：F832．4 文献标识码：A 文章编号：1009-4350-2013(11)-0044-04 一、系统性金融风险与宏观审慎政策框架 制定与落实宏观审慎管理政策；二是宏观审慎分析，监测和识 别系统性金融风险；三是宏观审慎工具的具体运用，以防范和 由系统性金融风险全面爆发导致的2008年全球金融危机化解系统性金融风险；四是宏观审慎政策制度安排，强化与其 使人们深刻认识到：以确保单个金融机构稳健运行为目标的微 他监管政策、宏观调控政策协调配合，发挥合力作用，确保政 观审慎监管并不能有效实现整个金融体系的稳定，宏观审慎政 策工具效力的充分有效发挥。 策的缺失是导致此次危机发生的重要原因之一。为此，建立健 全防范和化解系统性金融风险、维护金融稳定的宏观审慎政策 二、我国宏观审慎政策框架构建现状及存在的问题 框架，己成为全球的普遍共识和当前各国金融监管体制改革的 重要内容之一。实质上，“宏观审慎”一词早在1979年6月就 近年来特别是2008年全球金融危机爆发后，我国为提升金 由巴塞尔银行监管委员会(BCBS)的前身库克委员会(Cooke融监管水平，防范和化解金融风险，在构建宏观审慎政策框架 Committee)正式提出，但一直没有引起关注，直至经过本次方面进行了积极探索实践，并取得一定成效，但与我国现实需 危机后，才开始受到高度重视。宏观审慎政策是以防范系统性 求和国际先进水平相比，仍还存在诸多不足。 金融风险为目标，主要采用宏观审慎工具，以必要的治理架构 (一)“一行三会”分别进行宏观审慎管理，宏观审慎管 为支持的相关政策。它不是简单地重建监管体制，而是理念、 理机构有待明确 指标、方法和体制的完善与统一。危机后虽然不同国家和国际 目前我国实行分业经营、分机构监管的金融监督管理体 组织对宏观审慎政策的具体理解和措施存在一定差异，但基本 制，人民银行、银监会、证监会、保监会分别从各自职能分工 达成以下共识：一方面，它是一种预防性政策，不同于危机发 的角度在一定程度上进行宏观审慎管理。其中人民银行从履行 生后的应对政策：另一方面，它不同于着眼单个金融机构风险 制定实施货币政策和维护金融稳定的职能出发，通过实施中国 的微观审慎监管，而更注重整个金融体系，关注单体机构之间 的相互作用及金融机构面临的共同风险。因此同时从跨行业维 统计标准化建设、执行差别准备金动态调整方案、监测社会融 度和时间维度等两个方面着手，运用相关的政策工具加以防范 资规模和完善银行间市场监管等措施，全方位进行宏观审慎管 风险，其目标在于避免整个金融体系的风险给实体经济带来破 理；“三会”依照“管法人、管风险、管内控、提高透明度” 坏，引起宏观经济的大幅波动，从而造成GDP的损失。宏观审慎 的理念，改进微观审慎监管要求，强化对单家机构风险和经营 政策框架是一个动态发展的框架，尽管目前尚无统一标准，但 状况的监管，不断夯实了宏观审慎管理的微观主体基础。但随 主要由以下四个部分组成：一是宏观审慎管理组织机构，负责 着金融改革的不断深化，金融混业经营越来越活跃，特别是大 与分析、金融市场。 44m2013年第11期 万方数据 型金融控股公司的不断涌现，而在现行金融监督管理框架内， 单家法人金融机构的准备金要求；二是提出社会融资规模指标 “一行三会”相互之间的监管协调合作机制缺乏完整的制度框 工具。2011年，人民银行正式提出的这一指标工具既能从总量 架，“一行三会”在职能定位、信息收集共享以及风险处置机 上反映系