财政学 教学课件 作者 郭庆旺 赵志耘 著 第15章 公债.pptVIP

第十五章 公债 第十五章 公债 第一节 公债的基本问题 一、公债的基本特点 （一）从债务人（政府）的角度讲 （二）从债权人（购买者）的角度讲 二、公债的种类 三、公债负担 四、公债的作用 第二节 公债规模 一、国内债务发行规模简史 二、公债余额占GDP的比率 三、当年公债发行额占居民储蓄余额的比率 四、当年还本付息额占当年中央财政收入的比率 五、当年公债发行额占当年中央财政支出的比率 第三节 公债效应 一、李嘉图等价定理的分析 （一）李嘉图的初始思想 （二）李嘉图等价定理的现代论证 1.跨时政府预算约束分析 1.跨时政府预算约束分析 2.生命周期假说或永久性收入理论分析 3.巴罗的分析 （三）对李嘉图等价定理的质疑 1.托宾的分析 2.曼昆的分析 3.达拉马格斯的分析 二、公债的资产效应 三、公债错觉 四、公债的总需求效应 （一）基本分析框架 （一）基本分析框架(IS-LM曲线) （二）公债融资的资产效应 （三）公债融资的总需求效应 1.增支公债的总需求效应 2.借新债还旧债的总需求效应 3.减税公债的总需求效应 4.减债课税的总需求效应 第四节 公债管理政策 一、公债管理与公债管理政策 二、公债管理政策的目标 三、长期公债与短期公债的最适构成 IS曲线： Y=c(Y-T*)+I(r)+G* LM曲线： M*=L(Y, r) r r1 r0 O Y Y1 Y0 E0 E1 IS IS1 LM 1.公债资产的货币需求效应 2.公债资产的消费效应 1.增支公债的总需求效应 2.借新债还旧债的总需求效应 3.减税公债的总需求效应 4.减债课税的总需求效应 （1）中央银行承担公债 （2）商业银行承担公债 （1）就公债期限的长短来看 （2）就公债的持有者主体来看 （3）就公债融资的心理效应来看 （1）公债资金充当个人所得税减税的财源 （2）公债资金充当间接消费税减税的财源 （3）公债资金充当公司所得税减税的财源 （1）个人所得税增税 （2）公司所得税增税 （3）消费税增税 一、公债管理与公债管理政策 二、公债管理政策的目标 三、长期公债与短期公债的最适构成 公债管理是指政府为了控制公债的规 模和构成、调整公债购买主体的结构、 选择适当的公债期限结构和利率水平 而采取的一系列措施。 公债管理的原则 公债管理政策是指政府在发行新债或 以新债还旧债时，通过公债种类、发 行条件等的政策性操作，对经济运行 产生预期影响的政策。 公债管理政策的基本内容 公债管理政策的目标既要符合财政政 策的目标，同时，公债管理政策作为 一种独立的政策，又有其自身的目标。 公债管理政策目标的古典见解 公债管理政策目标的现代见解 * * 第十五章 公债 本章结构： 一、公债的基本特点 二、公债的种类 三、公债负担 四、公债的作用 （一）从债务人（政府）的角度讲 （二）从债权人（购买者）的角度讲 1.自愿性； 2.有偿性； 3.灵活性。 1.安全性； 2.收益性； 3.流动性。 （一）从地域或来源角度来看 （二）从公债偿还期限来看 （三）从公债是否可以买卖来看 （四）从公债发行主体来看 （一）债务人负担 （二）债权人负担 （三）纳税人负担 （四）代际负担 （一）弥补财政赤字 （二）筹集建设资金 （三）调节经济运行 一、国内债务发行规模简史 二、公债余额占GDP的比率 三、当年公债发行额占居民储蓄余额的比率 四、当年还本付息额占当年中央财政收入的比率 五、当年公债发行额占当年中央财政支出的比率 （一）第一个时期，1981—1986年。 （二）第二个时期，1987—1993年。 （三）第三个时期，1994—1997年。 （四）第四个时期，1998年以来。 国际比较表明：我国的国债负担率不 仅与《马斯特里赫特条约》要求欧盟各国 的国债负担率不得超过60%的标准相差甚 远，而且与其它任何国家相比，都是相当 低的。 1981—2000年，当年公债发行额占居民 储蓄余额的比率一般在3%—6%之间，说 明我国城乡居民购买公债的能力非常强。 1981年的公债发行额仅相当于2000年的 1%，但当年公债发行额占居民储蓄余额 的比率却比2000年的高出44%。这说明， 近20年来我国居民收入水平在大幅度提高。 我国公债持有者主要是个人，是公债市场 尚不成熟和不发达的一个表现。 1989年以前，我国国债当年还本付息额 占当年中央财政收入的比率在3%左右。 该比率比较低的主要原因在于，从198