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社保基金该不该入市 黄建文 摘 要：随着中国人口老龄化步伐的加快，中国养老问题日益受到社会的关注。而社保基金占养老资金中很大的一份比重，因而其保 值、增值 问题也 日益受到人们的关注。本文从社保基金保值 、增值角度 出发，探讨社保基金入市的原因与益处，并对社保基金入市风险提 出控制的措施与建议 。 关键词：社保基金；入市；风险管理 一 、 问题 的提 出 念，所谓机构投资者主要是指一些金融机构，包括银行、保险公司、投 社保基金全称是全国社会保障基金，是指全国社会保障基金理事会 资信托公司、信用合作社、国家或团体设立的退休基金等组织。机构投 负责管理的由国有股减持划人资金及股权资产、中央财政拨入资金、经 资者的性质与个人投资者不同，在投资来源、投资目标、投资方向等方 国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益形成的由中央政府集中 面都与个人投资者有很大差别。机构投资者由：j：其资金充足．管理专 的社会保障基金。今年来。由于我国人口老龄化问题的 日益突出，社会 业，具有个人投资者所不可比拟的优越性，在稳定证券市场 ，减少风险 养老的压力日益增大，社保基金是老百姓的 “保命钱”，其重要性不青 方面具有很大的优势。另外，目前，我国的基金业正处于蓬勃发展之 而喻。而如今社保基金就其安全性与保值、增值性等也面临种种困难。对 中，如果此时社保基金入市，无疑会给基金行业带来充足的资金来源， 于社保基金该不该人市，在社会上引起了广泛的讨论。郑秉文教授认为丰十保 从而促进基金业的快速发展。而且由于社保基金在投资的过程中始终要 基金入市已经迫在眉睫，主要是从目前基金数额越来越大，地方社保基金只 以安全性为第一要义，这样就必然会要求受托的基金公司谨慎进行投 存在银行和购买国债，其收益率只在 2％左右，扣除通货膨胀，实际上地方 资，对投资的方向与规模都给予了较为严格的限定。而且，社保基金把 社保基金每年都是亏损的。也有人从 目前中国股市不景气、证券市场制度性 资金投入受托基金公司让其进行投资，就会定期对其进行考核，并提出 缺陷、社保基金管理 ^投资风险和道德风险难以避免、社会保障业务尚未理 相应的盈利 目标等等，这些都会给受托基金公司带来保障资金安全，提 顺等等方面说明了社保基金不能人市，或者是 目前人市的时机还未成熟。 高收益率的外部压力。因此，社保基金入市会让基金公司谨慎投资，从 当我认为社保基金应该人市，当要做要防范风险的准备。 进我国基金业经营水平的整体提高。 二、社保基金入市的有其内在的原因与必要性 三、社保基金入市风险的控制手段 1．社保基金入市有利于促进证券市场的良性发展 。 从世界其他国家的社保基金人市的具体操作来看，社保基金要实现 众所周知，一个良性证券市场的发展与机构投资者的规模与数量密 其保值增值的目标，进去资本市场与货币市场是其必然趋势与手段。但 切相关，机构投资者越多，说明证券市场越稳定，其风险性就越小。而 是南于社保基金有其自身的特殊性 ，它进去金融市场必须以安全性为前 养老基金、保险基金和共同基金是资本市场上最重要的三大机构投资 提，因此如何有效地控制社保基金投资风险变得尤为重要。 者 。据全国社会保障基金理事会网站消息，全 国社会保障基金理事会发 1．应根据证券市场的完善程度来控制社保基金入市的规模。 布的年报显示，2012年全国社会保障基金资产总额突破万亿元，达到 与世界其他国家的资本市场的发展情况相比，我国资本市场发展不完 11060．37亿元。基金负债余额306．80亿元 ，主要是投资运营中形成 善，其承担的风险比发达国家的资本市场更高。因此，基于这个实际情况， 的短期负债。如此庞大的资金如果有一部分进入的证券市场，然后经过 我I社保基金人市的规模不