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我国当前证券市场的信用交易问题探讨 口赵晓东 新时代证券 摘【 要】目前，我国证券市场发展还比较复杂，还存在一系列问题，从而导致其在党建这一信用交易时代下，还没有 自己的信用 交易制度。下面本文就对其相关的若干问题进行探讨，最终主要对其信用交易模式进行了分析。 【关键词】我国；证券市场；信用交易 真正意义上来讲 ，我国证券市场 目前还仅仅出于发展的一 制社会信用总量上要求。另一种是；证券的价格极有可能会因为 个初级阶段，因为信用交易机制中潜在的风险一直备受人们的 虚拟供求助推而不断上涨 ，最终导致与实际经济状况脱轨的泡沫 担忧，所以在 自始至终都很难得到管理当局的接受。由此可见， 现象。 信用交易机制的分析研究工作一旦做不到位 ，那么受制于我国 2．信用交易的信用风险 证券市场的运作机制，且大大阻碍了我国证券市场发展的可持 明确的说，信用风险即是指一方道的违约而导致另一发的损 续性。故此，就信用交易机制的基本特征与市场效应作为，探析 失。一般情况下，这种风险的发生多因为交易双方对彼此间所拥 信用交易风险问题的切入点，为风险的监管总结出更实际更可 有的信息不对称或其他因素而造成。于是便有了 “道德风险”和 靠的研究治理对策。 “逆向选择”的现象时有发生。因此，对于信用风险的规避，金融机 一 、 信用交易的发展优势和风险识别 构尤为看重。 目前信用交易已经成为世界证券市场的一个不可逆转趋 3．信用交易的市场风险 势，那么我国作为新兴市场经济国家，也必须要对 自身的信用交 信用交易市场风险，主要系市场价格的变动所致。一旦信用 易进行发展，以能够和世界经济发展相符合。其中信用交易的实 交易失控或出现其他变故，其市场的操控权，将无疑受到那些雄 施主要有一些几点发展优势 ：(1)当长期资金无法得到储蓄的需 厚实力的投资者的瓜分。倘若联手证券商，那么整个市场局势必 求满足，在这种情况下，证券交易市场便可为企业获取低成本资 将为此受到大幅度的震荡，甚至最终损害了一般投资人群理应享 金起到快速促进和积极支持的作用，使长期投资获得成功的一 有的利益。或许这就是我国目前为什么仍存在一大部分人群抗 定保障。(2)市场一旦出现过度上涨的趋势时，供应量因为融券 拒信用交易体制的原因之一。除此之外，信用交易体系仍涉及到 的卖出而不断被放大并最终导致价格回落。其过渡下跌的阶段 ， 其它方面的一些风险。比如；结算风险、流动陛风险、法律风险等 会因为信用交易卖出的融资，而逐渐扭转价格下跌的惨境使之 等。而从客观形势上来看 ，体制 、信用以及市场是最具代表性的 回升。(3)实际金融市场中，其每个投资者都存在这一定差异性 三大风险。这些问题的存在，严重影响了我国证券市场信用交易 的偏好。而在很大程度上，信用交易则可通过对不同投资人群的 的发展。 投资份额的不断扩大 ，来满足其不同的偏好需求，以正规渠道 ， 二、我国证券市场信用交易风险的有效控制 将高成本资金汇入投资者的囊中。 我国证券市场信用交易风险已经成为信用交易发展中存在 在国外证券市场中，信用交易已经成为极其普遍的一种交 的主要问题，根据以上分析，我国对证券市场信用交易风险的控 易方式。而随着经济全球化的融}[，我国证券市场稳步发展的近 制，可以从以下几点着手进行 ： 年来也徐徐打开了证券之门。但任何事物都是利弊共存的，信用 1．加强信用交易风险控制机制 交易亦是如此；其积极作用若想得以充分发挥 ，就必须做好风险 (1)为了保证投资理念的良好发展，杜绝恶性或不切实际的 的规避工作，否则证券市场的进程必将受到阻碍。引申来讲，证 负面、消极性的炒作，信用交易资格的认证制度必须要加强。其 券交易机制的风险同样隶属于金融风险的范畴，就 目前出现的 考虑因素主要涉及的范围是：股价波动幅度、公司治理机构、股东 风险类别上来看面，主要分为以下三类。 以及管理基层的诚信度等。 1．信用交易的体制风险 (2)为了更好的对融资保证金和融券保证金双方各