中国基金业2005~2013年全要素生产率变迁的实证研究——基于Malmquist生产率指数.pdfVIP

2015年 3月 中 瞳 社 会 科 学 院 研 究 生 院 掌 氟 Mar．2015 第 2期 (总206期) J(X】l}NALOFGRADUATESCHOOLFO CHINESEAf ⅨMY0FSOCIALCS1ENEES No．2 中国基金业 2005~2013年全要素 生产率变迁的实证研究 — — 基于Malmquist生产率指数 张 军 胡志浩 【提 要】基于Malmquist生产率指数方法对 2005~2013年中国基金业全要素生产率 进行测算与分析，结果发现 2005~2013年中国基金业要素生产率年度平均增长率为9．6 ， 2007~2008年出现大幅波动。这表明基金业本身增长是集约的，生产率大幅波动的原因在 于资本市场制度的不完善、竞争不充分以及创新能力较弱。 【关键词】中国基金业 全要素生产率 技术效率 技术进步 (中图分类号)F015(文献标识码)A (文章编号)1000～2952(2015)o2～0052—05 值。②全要素生产率在国内最早被应用在宏观经 一 、 引言 济领域，如张军③、李京文等④。由于该方法适 应性较好，一些学者将其用于分析行业 内生增 2008年以来 中国基金行业发展遇到了瓶颈。 长情况。邹心勇⑤、陈颇⑥、张娟⑦等分别将其 基金份额始终在 2．5亿左右，基金资产净值 占 GDP的比例从 2007年的 12．3 降到 2013年底 的7 ；持股股票市值也由2005年的 46．7％下 ① 王平： 《我国证券投资基金业的发展困境与制度突破》， 《金 降到2013年的9 。而同期银行、券商、信托、 融教学与研究》2o12年第 4期 。 保险、私募等理财产品规模却有大幅度提升。 ② Solow，R．M．TechnicalChangeandtheAggregateProduc— tionFunction．Review ofEconomics and Statistics。 1957， 这表明基金在财富管理中比较优势正在逐步削 vo1．39 (2)，PP．3～ 12． 弱。①那么行业 内到底存在哪些 问题 ，行业 内 ③ 张军、施少华 ： 《中国经济全要素生产率变动：1952～ 生增长程度如何，又是哪些因素在阻碍行业 内 19981， 《世界经济文汇》2003年第 2期。 ④ 李京文、钟学义： 《中国生产率分析前沿》，社会科学文献 生增长呢?只有深刻认识这些问题，才有可能 出版社 1999年版，第 22页。 提出有针对性帮助行业提升竞争力的策略。全 ⑤ 邹心勇：《企业战略能力成熟度的研究》，哈尔滨工业大学 要素生产率恰恰为我们提供了一个很好的研究 出版社 2008年版，第45页。 视角。所谓全要素生产率是经济增长 中扣减要 ⑥ 陈颇： 《中国体育用品制造业全要素生产率变动及其分解》， 《中国体育科技》2014年第5期。 素生产率的贡献后不能被解释的余量，其值为 ⑦ 张娟： 《基于Malmquist指数分解的商业银行全要素生产率 经济增长率扣除投入生产要素量的增长率后的 分析