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金融危机下云南旅游中小企业融资方式创新探索 宋侃 唐青生 摘要：全球金融危机对云南旅游业带来了一定的冲击，特别是加大了中小旅游企业的融资难 度。因此，研究我省旅游中小企业投融资方式的创新，促进旅游产业与资本市场有效结合，推 动旅游行业依赖自身的资本运作和外部资金投入进入良性循环发展，对云南旅游业具有极 其重要的现实意义。 关键词：金融危机旅游中小企业融资方式创新 一、企业融资的基本理论 (一)融资的分类 企业融资，即是指企业通过各种渠道吸纳资衾，进行企业再生产的活动。企业 融资可以有以下几类划分方法： 1、内源性融资与外源性融资。企业融资按照其资金来源，可分为内源性融资 与外源性融资。内源性融资，是指企业依靠其内部积累所得到的资金供给，主要包 括企业资本金、折旧资金和利润留成；而外源性融资，是指企业从外部得到的资 金融通和供给，主要包括股权性融资和债权性融资两大类。 2、直接融资和间接融资。直接融资是指资金供给者和资金需求者之间直接 发生的资金融通方式。直接融资的最主要特征是，货币资金需求者自身直接发行 融资凭证给货币资金供给者，无须通过金融中介进行。间接融资方式是指通过各 种金融中介来进行的资金融通行为。间接融资的主要特征是，金融中介自身发行 间接债务凭证，将货币资金供给者的资金引向需求者。现阶段我国中小企业涉及 的直接融资方式主要有：发行股票、企业债券、民问借贷、风险投资、财政资金 支持等；间接融资方式主要是指金融机构融资即银行信贷及融资租赁等。 (二)融资的过程 目前国内教科书和大多数论著对融资的定义大致有两种：一是资金融通；二 1宋侃(1984一)，男，湖北武汉人，云南财经大学金融学院2007级金融学研究生，主要研 究方向为农村金融与金融市场；唐青生(1964一)，男，湖南衡阳人，云南财经大学金融学 院教授、博士、硕导，主要研究方向为农村金融与证券市场。 55 是储蓄向投资的转化，即从储蓄与投资关系出发，考察资金在经济主体部分借助 金融工具而流动，完成储蓄向投资转化的过程。前者可以说是广义的概念，后者可 以说是狭义的概念。但在储蓄一投资S～I转化中又有两种形式，即同一经济体内 的S～I和不同经济主体之间的S～I转化。前一种形式叫内源融资，又【lq内部资 盒积累，即纯粹依靠同一经济体内的自有资金的S～工；后一种形式叫外源融资， 如依靠金融机构贷款或在资本市场上发行证券获取的资金束源。外源融资的范围 不仅局限于国内，还扩展到国外。 从资金角度看，企业的资本形成就是社会成员的储蓄转化为投资。如果把融 资看成一个过程，那么资本形成就是结果。从企业的角度看，要从事经营活动，获 得生产能力，除了具有技术与管理要素之外，筹集资金是一个必然要求。而如何获 得资金，对企业的形成、经营方式、组织结构会产生重大的影响。 二、金融危机下的云南旅游中小企业融资难题 2008年的会融危机将全球经济带入了下滑通道，全球旅游需求与支付能力 萎缩，旅游企业资链吃紧，旅游消费信心消减，对中国旅游行业特别是入境游带 来了较大的不利影响。据国家旅游局数据显示，2008年1月到9月，中国入境 旅游人数较去年同期下降了0．37％，其中9月份入境旅游人数同下降达5．94％。 以云南丽江为例，2008年前lO个月各个景点接待总人数为160多万，其中以接 待外国游客为主的文化类景点，如文笔山、白沙壁画，前8个月下降人数约为 30％。 金融危机对旅游业的影响主要在涉外的入境旅游方面，外需的萎缩程度远远 超过了国内旅游需求的萎缩程度，以对外业务为主的国际旅行社入境游人数已经 锐减。在危机中大型旅游企业因实力较大，能够以较低的费用吸引游客，实行薄 利多销，扩大市场占有率。而信息传递慢、销售网络局限，抗风险能力较差，竞 争实力较弱的中小型旅游企业，在危机中往往难以为继，生存空间受到极大威胁。 从中长期来看，金融危机并不会延缓处于快速升级转型期的旅游行业的升级步 伐，反而可能起到一种推动和加快的作用。在这一洗牌过程中，云南旅游中小企 业需要获得资金的支持加强自身的竞争力，面临着如下难题： (一)为中小企业服务的金融机构和担保机构少 给中小企业贷款的金融机构少，中小城市给中小企业担保的机构少。从银行 自身的经营管理角度讲，银行对大中型企业的放贷与对中小企业的放贷所发生的 固定成本相等，银行信贷的经营环节(包括