中小企业现金流量管理探讨.pdfVIP

理财研究IFINANCIALMANAGEMENT 中小企业现金流量管理探讨 武汉万向 方升华 田秋菊 武汉梁子湖水产集团 王 娟 一 、 中小企业现金流量管理存在的问题 严。在企业 日常经营活动中，多数中小企业领导往往只注重企业盈 (一)现金流问题关注不够 中小企业的企业 目标多为销售额、 利能力，忽视对现金流量的重视与管理，从而使得现金流量管理存 利润额，在发展过程中对 良l生现金流问题关注不够。中小企业对流通 在着诸多问题。 资金和营运资金的管理薄弱，设定的目标也多为资产总额、销售额， (三)盲 目进行多元化经营或投资 中小型企业在激烈的市场 没有关注到良生『现金流问题，没有强调现金流的重要性。 竞争中意识到经营中存在的不确定性即风险性，促使中小型企业 (二 )盈利质量不容乐观 ，营运资金管理能力欠佳 多数企业 选择多元化的发展战略，希望通过扩大资金投向，进行多元化的经 的经营活动现金净流量为负，即便部分企业账面上反映了盈利，但 营或投资，以达到分散经营风险的目的。结果企业有限的资金被分 这时的净利润质量是值得怀疑的。同时也说明这些企业不仅不能 散在多个经营或投资项 目上，而分配到单个项 目上的资金不足，最 支持投资或偿债，而且还要借助投资或举借新债才能维持正常的 终导致企业经营陷人困境。另外，企业在多元化过程中，对新的经 经营。很多企业虽有大量的流动资产，但其现金支付能力却很差， 营或投资领域比较陌生，存在着巨大的投资风险。因此，通过多元 以至于无力偿债，最终导致破产。 化的经营或投资，不但不能有效分散经营风险，反而加重了企业的 (三)内部创造现金流能力不强，流动性风险和财务风险较高 资金负担，影响了主业的发展，恶化了现金状况，最终导致企业现 现金流动比率反映了企业短期偿债能力，可以分析企业内生现 金流量循环出现断流。 金能力对债务的保障程度。该指标大于 1，表明企业不用向外融 (四)降低现金流入的稳定性 与大型企业相比，中小型企业 资，仅以当期产生的现金流量即可偿还到期债务，内生偿债能力较 创立时间短，投资规模小，缺乏企业发展需要的资金积累。而在追 强 ；小于 1，表明企业无法通过 自身的经营来偿还一年内即将到期 求高速发展的利益驱动下，中小型企业往往倾向于销售利润率高 的债务。根据中小企业信息网的统计资料显示97％的中小企业该 的行业，试图通过较高的销售利润率迅速增加企业的资本积累，达 比率小于 1，现金流动比率反映了绝大部分中小企业流动性风险 到高速发展的目的。如今高利润行业主要局限于高新技术领域和 较高，自由现金流量数据则反映出企业的财务弹性、调整财务结构 消费领域，而中小型企业在不具备技术优势的情况下，一般选择进 能力差。 入高档消费领域，如奢侈品的生产和销售。然而在市场经济不断完 (四)内生资金支持投资的能力有待加强 绝大部分中小企业 善、消费者心理更趋理性化的今天，不受价格因素影响的高档消费 经营现金流不足以满足企业发展对现金流的需求，企业的发展对 群体的规模极小，造成企业销售收入的不稳定，而销售收入作为企 外部融资的依赖性较大，发展速度不可避免地受N#I-部资金的制 业现金流人的主要来源，必然导致企业现金流量循环呈现出间断 约。这充分体现了中小企业整体内生发展能力较差，不具备资本性 式、无规律的特点，企业随时存在流动性风险。 支出决策的财务灵活性。此外 ，投资活动比较频繁，但投资能力较 (五)进货批量过大，影响现金循环速度 一般情况下，进货 弱，大部分企业对外投资活动都没有发挥出应有的作用，投资收益 量越大，折扣就越低。中小企业为降低采购成本，经常采用大批量 较低，现金回笼量较小，投资管理相对落后。 的采购方式，形成了大量经营性现金被占用，固化了现金，降低了