股票价格波动模型探讨.pdfVIP

　2000 年 4 月 系统工程理论与实践 第 4 期　 文章编号:(2000) 股票价格波动模型探讨 吴文锋, 吴冲锋 (上海交通大学管理学院, 上海 200052) 摘要: 　在介绍传统的股票价格波动模型——随机游走模型和对数正态分布模型的基础上, 提出了 由随机波动源和异常波动源共同作用的波动源模型, 并对波动源模型进行了实证研究, 结果表明波动 源模型要比传统的对数正态模型更能精确地描述现实股票市场的价格波动现象 关键词: 　波动; 股票市场; 随机游走模型; 对数正态分布 中图分类号: 　 830. 9　　 F Study on M odels of Stock P rice F luctuation , W U W en feng W U Chong feng ( , , 200052) M anagem ent Schoo l Shanghai J iao tong U niversity Shanghai Abstract: 　 T raditionally, random w alk model and logno rm ality model are used to describe the fluctuation of stock p rice. A s the tw o models are inconsistent w ith the real stock m arket largely, in th is paper w e put fo rw ard an adjusted model, fluctuating sources model, in w h ich the stock p rice is affected m utually by random fluctuating . , source and abno rm al fluctuating source W ith emp irical study of the adjusted model it show s that fluctuating sources model can describe the real stock m arket mo re accurately . than the traditional models Keywords: 　stock m arket; fluctuation; random w alk; logno rm ality 1　引言 股票价格的形成机制的理论研究一直伴随着证券市场的发展, 并由此带动证券市场其它理论的研究, 如市场有效性理论, 市场均衡理论, 资本资产定价理论, 期权定价理论等 股票价格的形成机制, 从系统论 的角度看, 是一个复杂的非线性系统; 它的难以描述性、难以分析性、难以预测性体现了股票市场的高度复 杂性和非凡的魅力所在 目前存在的描述股票价格的形成机制、股价的波动模型主要有随机游走模型 (R andom