中央银行独立性与资产负债管理.pdfVIP

金融观察 荩 中央银行独立性与资产负债管理 中国人民银行济南分行课题组 （中国人民银行济南分行，山东 济南250021） 摘 要： 金融危机后， 各国中央银行的独立性和资产负债管理引起专家学者的重视。 中央银行的独立性影响其调 控经济的能力， 不同独立性下的经济调控反映在资产负债表上就是各具特色的资产负债管理。 本文分别研究了美联 储、 日本银行和中国人民银行的独立性和资产负债管理， 以期对我国中央银行的独立性和资产负债管理提供有益借 鉴。 关键词： 中央银行； 独立性； 资产负债管理 Abstract ： After the financial crisis ， more and more experts and scholars pay attention to central bank independence and asset liability management (ALM). Central bank independence affects their ability to regulate the macroeconomic. Distinctive asset liability management is reflected in the balance sheet of central bank by various economic regulation and controls under different kinds of independence. In this paper ， we have researched the different correlation between independence and ALM a- mong the Federal Reserve ， Bank of Japan and the People ’s Bank of China ， and expect to provide a useful reference to our central bank. Key Words ： central bank ， independence ， asset liability management 中图分类号： F830.31 文献标识码： B 文章编号： 1674-2265 （2011 ） 08-0034-05 在2008 年席卷全球的金融危机中， 各国中央银 （一） 美联储的独立性现状 行通过实施积极的货币政策、 采取非常规调控手段等 美联储是世界上公认的独立性最强的中央银行， 措施， 在稳定和促进经济发展中发挥了重要作用。 纵 其独立性很具特色。 在组织独立性方面， 美联储直接 观各国， 独立性不同的中央银行， 其应对危机的措施 对国会负责， 美联储主席定期向国会作听证报告， 但 以及措施实施后带来的效果大不相同。 本文选择美联 除了立法和提交报告之外， 美联储实际不受国会的控 储、 日本银行、 中国人民银行三家独立性不同的中央 制。 在政策独立性方面， 美联储可决定货币政策取 银行为样本， 通过对其2006—2010 年资产负债表科 向、 联邦基金目标利率、 公开市场买卖有价证券的价 目设置、 结构变化和资产负债规模调整、 管理走势进 格和数量， 拥有不受国会约束的自由裁量权和决策 行对比分析， 以期为调整、 管理我国中央银行的资产 权。 在人事独立性方面， 虽然联邦储备理事会的理事 负债提供经验， 保障中央银行更好地履行职责。 是由美国总统征求参议院同意后任命， 但理事的任期 一、 美联储的独立性和资产负债管理 长且任期相互错开， 每两年更