防大起大落的前提已经变了——保增长不是保泡沫.pdfVIP

保增长不是保泡沫 在美欧金融危机已经蔓延成为全球性经济危机的压力下，从 央行在一个半月内三度放松货币政策，到财政部在3个月里第二次 提高出口退税率，再到2万亿元铁路投资计划出台，宏观经济政策 转向正从今年前些时候省区市和中央各部门会议发出的信号转为 实际行动。9N份经济数据表明我国经济增长 已经明显减速 ，通货 膨胀数据则显著降低，又为宏观经济政策放松提供了决策依据， 相信未来政府还将进一步出台刺激经济政策，实现 “保增长”的 目标。考虑到1997—1998年在东亚金融危机蔓延的冲击之下，中 国戏剧性地急剧转换宏观经济政策取向，从此前强力推行的紧缩 性政策转向高强度的扩张性政策，对中国在危机中巍然独存发挥 了关键作用，此次宏观经济政策转向，实属必然。 然而，一项政策变动无论其本意如何 良好，都会有人企图借 机从中塞进 自己的私货，将 自己并不符合公利的私利、甚至是这 项政策变动本意要抑制的私利列为其维护和促进的对象，对这种 滓水摸鱼的企图，无论是决策者还是公众，都不可不察。就反危 机对策而言，这种浑水摸鱼的企图主要会表现在以下方面： 公众最容易感受到的无疑是借 口反危机维持不可持续的资产 市场泡沫的企图， “救房市”有可能成为 “救泡沫”。在已经经 历了明显价格回调的地区，稳定房地产市场，避免其进一步暴跌 而危及金融体系，并稳定投资需求，这无疑是应当的；但在某些 仍未经历明显房地产价格回调的地区，房地产市场的价格泡沫并 未得到充分释放，过于急切、强有力的房地产救市政策未尝没有 可能重蹈美国次贷危机的覆辙 ，因为正是此前几年格林斯潘过度 放松货币政策方才埋下了今 日次贷危机的祸根。而且，在经济危 机冲击下的居民预期收入流量正趋向下降，此前房地产市场最炽 热的地区也是我国外向型经济最发达的地区，感受外部危机冲击 最强烈，预期收入流量下降的压力相应最大，目前又恰恰是这类 地区某些势力企图维持房地产市场价格泡沫，由此产生的潜在经 济风险可想而知。 为了保增长，我们 目前可以优先采取的应当是财政政策，尽 管国际大宗商品市场的崩盘已经显著减轻了我国的外部通货膨胀 压力，但各国救市所注入的资金动辄数千亿、上万亿 ，更不用说 普遍的大幅度降息和降低准备率了。宽松的货币政策蕴藏着通货 膨胀强力反弹的风险，何况我们 目前的一些政策取向 (如提高居 民收入、扩大内需等)有可能产生通货膨胀压力。在财政政策方 面，投资、减税、增强社会保障三项手段都可选择 ，而这几种手 段都有浑水摸鱼的可能性。缺乏严密监督的大规模投资可能成为 腐败的温床，这一点自不待言；利益集团可能在社会保障旗号下 为 自己攫取有保证的暴利，这一点在美式医疗体制中已经得到了 充分的证 明；不少人呼吁的减税也不例外。为了保证财政稳健 ， 并促进税负公平，大面积减税必须以清理财税优惠为先决条件。 而且，为促进社会收入分配公平 ，需要拥有足够强大的财政开展 二次分配，盲 目的减税只能令高收入阶层受益更多，却削弱了二 次分配缓解收入分配失衡的能力。令人担忧的是，某些利益集团 完全有可能打着 减“税”、 “减轻人民负担”之类旗号为 自己推 卸责任，而这类旗号却能蒙蔽大批受损者也为之摇旗呐喊! (摘 自 《21世纪经济报道》)