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ula理论的原油与黄金期货市场
基于Cop
相关性研究水
马鸣界
(北方工业大学经济管理学院，北京100144)
摘要：在金融市场中，两个或两个以上的金融产品的极值相关性往往成为人们研
究的重点。在以往更多采用的是线性相关的测度方法，这在理论以及实证上存有一定的
缺陷。近年来，非线性相关测度方法逐渐得到人们的重视。一种全新的度量相关性的工
以得到一个与实际数据更为接近的联合分布，从而可以建立起更为有效的风险管理模型，
对我们正确的认识金融市场并更为有效的规避风险，具有重要的参考价值。本文将利用
Copula函数对国际原油期货价格与国际黄金期货价格做一下初步的研究，通过估计不同
价格的相关性结构。基于得到的最优Copul．a函数，讨论了上述市场之间是否具有尾部
相关性。对资源管理及投资准备具有现实意义。
关键词：Copula函数尾部相关性原油期货黄金期货
中图法分类号：F830文献标识码：A
tomodel betweentheOil
Usingcopulas pricedependence
market
futuremarketandGoldfuture
Maming’ao
ofEconomicsandBusiness Chma of
(The Administration，NorthUniversityTechnology,Beijing
College
100144，China)
thefinancial extremevaluecorrelationsofthetwoormorethan
Abstract：In market，the
two market．Anew and
financialassetshavebeen moreattentioninthefinancial theory
paid
method USfindnewdirections．Withthe of
infinancialfieldhavemade helpCopula
Copula
the funcdonsand functionbetween can
theory,frommarginal Copula them，wegetjoint
distributionwhichismoreclosetothe dataandbuildtherisk model
practice management
4北方工业大学原油及其衍生品的计算金融研究项目资助。
288
more has inthe tO thefinancialmarket
effectively．Itimportantmeaningtheoryrecognize
of
andavertthefinancial矗sk the different
correctly effectively。Estimateparameters Copula
functionsandchoosethe
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