高速公路企业财务预警系统构建及实证研究——基于功效系数法.pdfVIP

CONMERC[AIACCOUNT；NG 财务管理 寓 构建及实证研究 基于功效系数法 口杨婉君 丁岳维 (教授)(长安大学经济与管理学院 陕西西安 710064) 摘要：本文基于功效系数法构建高速公路企业的财务预警系统，对企业的财务运营过程进 行跟踪、监控 ，及时发现企业财务管理中存在 的问题 ，高效科学地评价高速公路企业的财务 风险 ，预测企业的财务危机 ，提高管理质量。 父键词：高速公路 功效系数法 财务预警 告 速公路交通作为国民经济的基础性行业，一直 以来 功效系数法是根据多 目标规划原理，对每一项评价指 InJ受到国家各级政府的大力支持，高速公路的快速发 标确定满意值和不允许值 ，分别作为上限和下限，计算各指 展 ，加强 r各大区域间的经济交流 ．延伸 了经济活动的区 标实现满意值的程度 ，并以此确定各指标的单项评分值及 域 ，优化_r交通运输结构 ，提高了综合运输能力 ，有力地促 综合评分值 ，评价被研究对象的综合财务状况： 进了我国经济发展和社会进步。 单项指标评分值d。=60+f~x40 i=O，1，……，n (公式 1) 一 、 研究背景及文献综述 其中：￡为单项功效系数 财务 风 险预警就 是对企业 的财务 运 营过程 进 行跟 踪 、监控 ，没立并观察 、判断一系列敏感性财务指标 的变 综合评分值D=∑w．＼Y／nidw1 i=O，1，··-一·，n = 1 化发腮趋势 ，建立财务预警系统 ，使企业管理者发现企业 (公式 2) 潜在 的财务危机 ，及时进行调整 ，提高管理质量 。目前 ，高 其中：w 即指标的概率权数 速公路企业普遍采取 “贷款修路 ，收费还贷 ”的方式 ，加之 (二)财务预警评价指标的选择 高速公路建设初始投资大 、投资 回收期长 、投 资效益滞后 财务危机预警方法 中的评价指标主要 由盈利能力 、偿 的特点 ，在整个公路行业处于大规模投资建设期 的情况 债能力 、营运能力和发展能力构成： 下 ，企业资本支 出压力大 ，债务融资需求强烈 ，公路行业 1．盈利能力是企业偿债和信用的保障，盈利能力越强， 整体债务负担较重。构建一个有效 的财务预警系统 ，对财 对外筹资能力也越强 ，发生财务危机 的可能性就越小。主要 务运背进行监控 ．对高速公路企业具有十分重要的现实 指标有 ：净资产收益率 、总资产报酬率 、主营业务利润率 、成 意义 。 本费用利润率等。 外学者对财务预警系统的研究较为成熟 ，从单变量 2．偿债能力指偿还长期债务与短期债务的能力 ，企业 判定模式到多变量 比率预警模型 ，主要着眼于财务预警的 发生财务危机的最直接的表现就是丧失现金流上的支付能 方法分析 。国内学者对财务预警的研究往往着重于企业预 力，反映为资产的变现能力差 ，现金流入小于现金流 出。主 警管理 ，而财务预警作 为一个子系统 ，难 以达到全面、深入 要指标有 ：资产负债率 、已获利息倍数 、速动比率 、现金流动 地从财务角度剖析的效果 。而其中对于高速公路企业的财 负债 比率 、带息负债 比率等。 务预