【毕业设计.论文】基于DEA-DA模型的财务危机预警模型研究.pdfVIP

■2011年第3期 ■现代管理科学 一管理创新 基于DEA—DA模型的财务危机预警模型研究 ●肖智 陈能佳 scriminateAnalysis，简称 摘要：DEA—DA模型是基于数据包络分析(DataEnvelopmentAnalysis)的判别分析(Di DA)方法．该方法通过DEA加性模型和DA结合，不仅可以给出判别函数。而且可以很好地解决判别分析中的“重叠”现象． 文章以因“连续两年亏损或每股净资产低于股票面值”而被sT的公司作为危机公司来进行财务危机预警模型建模研究， 实证结果表明，该模型的预测效果良好． 关键词：DEA—DA模型；财务危机；预警模型 一、前言 二、DEA—DA介绍 财务危机是指企业在特定的客观情况下和特定的期 DEA—DA是在目标规划和数据包络分析的领域下发 间内，在企业经营运作过程中，由于各种难以或无法预料、 展起来的，其基本思想是将数据包络分析模型(DEA)和判 控制的企业外部环境和内部经营条件等不确定性因索的 别分析(DA)相结合。不仅可以给出判别函数。而且可以很 作用，使得企业资金运动(资金流)的效益性降低和连续性 好地解决判别分析中的“重叠”现象．使得DA方法更具灵 中断．进而使得企业的实际经营绩效与预计目标发生背 活性。 离．从而对企业的生存、发展和盈利目标产生负面影响或 ’r08hiylll【i 不利结果的可能性。如何对企业财务危机进行预警以保障 于DEA加性模型和基于最小判另q误差和的DA模型。其基 企业的正常运行以及提前做好防范措施是国内外学者一 本思想是：将样本分成两组，分别用Groupl，Group2表示， 直研究的课题．建立切合企业实际的财务危机预警模型可 经过第一阶段的计算后。识别出样本中的重叠部分，然后 以起到降低企业经营风险、投资风险以及防范金融危机的 经过第二阶段的计算将样本进行重新分类．其流程如图1 积极作用。 所示。 在财务危机预警模型的研究上。Beaver(1966)是最早T傩hi¨kiSuey∞hi(2001)在原来的基础上提出了扩展 提出将单变量分析运用到企业财务危机预测．提出了现金 的DEA—DA模型。该模型与旧有的模型相比，能够处理权 流量，总负债为预测企业危机的最佳指标．其次依次为税 重为负值的问题，其模型如下： 后净利，总资产和净收益，总资产；Al恤明(1968)将多变量第一阶段：识别重叠部分。用G表示所有样本组成的 分析运用到财务危机预测中．他采取丁逐步多元判别分析 集合．G1表示由所有事先分到第一组中的样本组成的集 法(MDA)来建立模型。选取了5个最具预测能力的财务指合，由G2表示所有事先分到第二组中的样本组成集合，假 标进行计算，发展出一个线性模型，称之为Z—score模型。定有n个样本。每个样本有k个特征，乙表示第i个样本 ManiIl(1977)利用逻辑回归的方法建立预警模型；Od啪的第i个特征值数据，其中i_l，2，…，k，j=l，2，…，n。G1和 ＆Sharda(1990)提出了一个有别于计量方法的研究方法 G2中分别有nt，n2个样本，且n。+n2：II，得到如下所示的判 建立危机预警模型一类神经网络法．之后智能算法神经网 别式： 络、支持向量机等开始引入到预警模型中来。 虽然预警模型很多，但是各种模型各有优缺点。单变 min∑s+lJ斗∑％ jeGl jgc2 量模型无需前提假设，使用范围广，选用某一项财务指标 k eGl 作为判别标准，简单易行，但是精确度不高：多元判定模型 s．t．芝：(入j一入-i)z日+s+u—s’q=d+1，j 要求自变量呈正态分布，两组样本等协方差．适用范围较 广，预测精度高，但是工作量比较大：逻辑回归模型不需