【毕业设计.论文】论公允价值计量对股票内在价值的影响.pdfVIP

金融论苑| Finance Forum 论公允价值计量对股票内在价值 的影响 □贾明东 李德志 [ ] 摘 要 金融危机发生以前，企业广泛采用公允价值核算。但是，在金融危机发生以后，公允价值的运用便受到投资者的怀 疑。投资者为了提高风险管理水平，对股份公司的现金流更加关注，对资产价值的评估变得较为保守。实际上通过对 企业公允价值计量方法的分析，可以判断公允价值变动对股票内在价值产生的影响。 [ ] 关键词 公允价值;股利; 现金流贴现;股票内在价值 [ 中图分类号] F830． 9 1 [ 文献标识码] A [ 文章编号] 1006 － 5024 ( 20 12 ) 04 － 0 190 － 03 [ ] 作者简介 贾明东，成都职业技术学院财经系讲师，硕士，研究方向为证券投资; ( ) 李德志，成都职业技术学院财经系讲师，硕士，研究方向为金融市场。 四川成都6 10054 : Abstract Before financial crisis ， enterprises widely accepted fair value accounting ， but after financial crisis ， the application of fair value ’ has been doubted． Investors pay more attention to stock companies cash flow and turn to be more conservative over asset value evaluation in order to improve risk management level． Actually ， through the analysis on measurement method of enterprise fair value ， it is possible to judge the impacts of fair value changes on stock intrinsic value． : Key words fair value; dividend; the discounted cash flow; the intrinsic value of the stock 股票的内在价值是指股票未来现金流的贴现价值， 值的特征主要是来自公平交易的市场，熟悉市场情况的 它是股票的客观真实价值。投资者持有的股票的未来现 交易各方充分考虑了市场信息后达成共识，然后参考市 金流入包括预期可分配股利和出售时得到的转让价款收 价进行公平交易，这种市场交易价格即为公允价值。在 入。预期公司盈利增加，每股可分配的股利也会相应增 企业会计准则中对公允价值的应用主要体现在金融工 加，股票市场价格会上涨。在以财务报表分析为基础对金 具的确认与计量、投资性房地产、非货币性资产交换、资 融资产定价的价值分析方法中，强调资产的计价处理方 产减值以及债务重组等会计事项。在财务报表中主要在 法，会计的核算要求准确反映会计信息，提高会计质量， ( 商誉、资本公积、公允价值变动损益、营业外收入 支 为投资者提供有用的决策信息。因此，公允价值计量方法 ) 出 、资产减值等方面得到体现。 在资产与负债核算过程中备受关注，使投资者更加注重 ( )