我国通货膨胀成因分析—基于动态视角.pdfVIP

第31卷 第2期 (下) 赤 峰 学 院 学 报 (自然 科 学 版 ) V01．31No．2 2015年 2月 JournalofChifengUniversity(NaturalScienceEdition) Feb．2015 我国通货膨胀成因分析一基于动态视角 蘑少华 (安徽大学 经济学院，安徽 合肥 230601) 摘要 ：我 国当前PPI与 CPI长期背离，在通胀正向传导机制不明显的背号下，可以基于动态视角来解 释我 国通胀成 因．本文通过因子分析得到反映货 币因素、需求拉上、成本推动的综合 因子 ，以此建立状态空 间模型求出通胀影响因子的时变参数，结果显示：2008年以前我 国通胀属于成本推动与需求拉上混合型通 胀 ；2008年至今是典型的需求拉上型通胀．并进一步建立了VAR模型，根据脉冲响应函数和方差分解的结 果发现，货 币因子、通胀惯性、需求因子和成本 因子能够分别解释通胀变化的45％、30％、20％、5％．通胀惯性 和需求因子能够迅速强烈影响通胀 ，货 币因子对通胀的影响较为持久。而成本 因子对通胀的影响相对较 弱．最后兼顾稳增长、防通胀提 出通胀治理对策． 关键词：通货膨胀 ；时变参数；因子分析；状态空问模型；VAR模型 中图分类号 ：F820 文献标识码 ：A 文章编号 ：1673—260X(20l5)02—0104—04 1 引言 对通胀的影响呈稳定下降趋势，货币因素和生产成 通货膨胀作为反映一般价格水平变动的指标， 本对物价具有显著推动效应 [51．卞志村和高沽超 它通过影响实际利率进而影响到企业和家庭的投 (2013)运用时变特征的NKPC模型分析了我国通 资决策，更重要的是如果物价过高会降低人们的生 胀的动态机制，研究发现通胀预期和通胀惯性对实 活水平和物价满意度，不利于一国经济的发展和社 际通胀的影响力持续增强，而产出缺 口的影响力没 会稳定周此通货膨胀相关问题一直是国内外研究 有明显的时变特征6[1．李毅(2014)用省际面板数据 ， 的焦点问题．我国当前货币政策是保持币值稳定并 建立交互效应面板结构VAR模型，从总供给与总 以此促进经济增长，可见稳定物价是我国经济发展 需求双重角度研究通胀成因，结果显示：外汇储备、 的先导条件．而为了稳定物价 ，首先要厘清我国通 利率等需求因素对通胀的影响最大，原油价格冲 胀的成因及传导机制，以便有针对性的提出有效的 击、劳动力成本和失业率等供给因素对通胀作用比 通胀治理对策． 较微弱[71．可以看出不同学者由于研究方法、研究角 近年来针对我国的通胀成因，相关学者进行了 度以及研究时点的不同，得出的通胀成因有所差 大量研究．陈彦斌 (2008)建立了包含需求拉动、成 异，这也反映了通胀成因的动态变化性． 本推动、通胀惯性和通胀预期的新凯恩斯菲利普斯 我国同比PPI从 2012年 3月至今 (即2014年 曲线四因素多元线性回归模型，研究发现通胀预期 5月)共 29个月一直处于下降区间，而此阶段同比 对当前通胀的影响最显著，通胀惯性次之，需求拉 CPI一直处于正值．PPI与CPI长期背离，表明当前 动排第三，而成本推动的影响不显著 ”【．杨继生 通胀 自上而下的正向传导机制并不明显．随着我国 (2009)基于新凯恩斯混合Phillips曲线 ，考察我国 乃至世界经济的发展变化，我国通胀的成因不是一 通货膨胀预期的性质以及流动性过剩对通货膨胀 成不变的，而是动态发展变化的过程．基于 以上思 的影响．结果表明通胀对于流动性过剩近似具有单 考，本文通过收集