商业银行和投资银行_双赢之路.pdfVIP

F I N A N C I A L ＆C A P I T A L M A R K E T 资本与金融/ 商业银行与投资银行：双赢之路 筲 王汀汀 邓 静 股融资5167 亿元，比2008 年增长43%， 可以从事的业务可以大致分为传统银行 发行企业债券达到2367 亿元，再创历史 业务和具备投行性质的业务两大类。商 2010 年 1 月21 日，美国奥巴马政 新高。银行间市场以短期融资券为代表的 业银行的业务范围主要包括：吸收公众 府公布了金融监管改革的新议案，主要 直接融资业务也日益兴起，2009 年发行 存款、发放短期、中期和长期贷款、办 内容是限制银行规模和限制银行经营自 短期融资券4612 亿元。参照国际经验， 理票据贴现、从事同业拆借、票据承 营交易等高风险业务。这份议案也被称 随着我国直接融资的发展，企业对银行 兑、各类汇兑、贷款承诺及担保业务、 为现代版的格拉斯- 斯蒂格尔法案，因 贷款的需求将逐步降低，商业银行应着力 代理保险业务、代收代付业务、代理资 为该法规的主要策划人美联储前主席沃 拓展以直接融资为内容的投行业务，发展 金清算、代理其他银行卡收单业务与信 尔克一直呼吁美国银行业应恢复 “大萧 资产证券化、直接投资等创新业务，更好 息咨询业务；而具有投行性质的业务主 条”后所实施的分业经营模式，以防范 地满足企业多元化金融服务需求。 要包括：代理发行、承销及兑付政府债 金融危机再次发生。 其次，发展投资银行业务有助于商 券、代理证券业务、各类见证业务、保 商业银行与投资银行的分与合历来 业银行提升核心竞争力。传统业务的同质 管箱业务、各类投资基金托管和注册登 是一个备受关注的话题。过去十多年， 化使得商业银行陷入规模扩张和低水平竞 记、认购、申购和赎回业务、委托贷款业 美国大型金融机构进行了广泛的整合，而 争的泥潭，而随着市场环境和客户金融意 务、各类代理销售业务、企业、个人财务 奥巴马的提议如果获得国会批准，将使政 识的成熟，客户对银行服务的需求已经远 顾问业务、企业投融资顾问业务、金融 府永久性地对银行的规模和业务性质设置 远超出了存贷款等传统服务的范围，要 衍生业务与经银监会批准的其他业务。 限制。不少人认为，奥巴马的新提案意味 求银行提供包括重组并购、企业理财等投 在我国目前分业经营体制下，商业 着美国银行业或将重回分业经营时代。 行业务在内的综合金融服务。尽快适应客 银行除了不能开展交易所市场的证券承 对于华尔街可能出现的变化，中国 户需求变化，加快发展知识密集、高附 销、经纪和交易业务之外，仍然可开展 的银行业如何应对，是效仿还是坚持自 加值的投行业务，完善服务功能，成为 大多数投资银行业务，包括银行间市场承 己逐步走向混业的发展方向？ 商业银行提升核心竞争力的必然选择。 销经纪与交易，以及重组并购、财务顾 第三，只有发展投资银行业务才能 问、结构化融资与银团、资产证券化、 业务多元化：应对竞争之必然选择 更好地应对国际竞争。随着我国金融市 资产管理、衍生品交易等。此外，随着 随着我国加入WTO 承诺的逐步兑 场的全面开放，花旗、汇丰、德意志银 金融创新和综合化经营改革的推进，股 现，目前我国银行业已对外资全面开放， 行、瑞士银行、高盛、美林等国外大型 外资银行在业务范围、开设业务地域方 金融集团将以各种方式参与国内金融市 面均获得了极大的发展空间，给内资银 场的竞争，为高端客户提供