基于因子分析法的白酒业上市公司经营业绩实证分析.pdfVIP

第 31 卷 第 1 期（下） 赤 峰 学 院 学 报（自 然 科 学 版 ） Vol. 31 No.1 2015 年 1 月 Journal of Chifeng University （Natural Science Edition ） Jan. 2015 基于因子分析法的白酒业上市公司经营业绩实证分析 蒋 昊 1 ， 李昭华 2 （兰州商学院 ， 甘肃 兰州 730020 ） 摘 要： 随着证券市场的不断完善 ，管理者和投资者对上市公司业绩的关注不断加强.2013 年 ，限制三公消费对白酒企业 产生了巨大的影响 ，文章以我国 14 家白酒类上市公司为研究对象 ，利用因子分析方法对其经营业绩进行综合分析 并得出相 应结论 ，以期对有关财务信息的使用者提供决策依据. 关键词： 白酒企业 ；经营业绩 ；因子分析 中图分类号：F830.91 ；F832.5 文献标识码：A 文章编号 ：1673-260X（2015 ）01-0055-03 2012 年国内白酒行业负面消息不断， 从塑化剂风波到 而地反映上市公司经营业绩 ， 从而影响上市公司经营业绩 政府对三公消费监控力度的加大 ， 使白酒行业遭遇前所未 综合评价的最终结果.指标的选择要能够分别反映企业的偿 有的冲击，而有分析人士认为，2013 年白酒行业处境仍将较 债能力、发展能力、经营能力、获利能力.本文结合白酒企业 为艰难. 的特点，选择 了资产负债率、股东权益 比率、流动 比率、速动 日前，上市公司2013 年年报已全部落下帷幕，盘点白 比率、应收账款周转率、存货周转率、净资产收益率、净资产 酒类上市公司业绩， 14 家白酒上市公司 2013 年平均净利润 增长率、每股收益 、总资产周转率、总资产收益率、总资产增 同比下降超六成.在这种情况下，投资者们加大 了对白酒类 长率、主营业务收入增长率、净利润增长率等 14 个评价指 上市公司的关注，尤其是对上市公司经营业绩的关注，因此 标. 如何正确、 公允的评价上市公司的经营业绩具有重要意义. 2.2 数据收集 目前， 对上市公司业绩评价方法主要有单指标法和多指标 对于目前中国证券市场沪 、 深两市众多的白酒类上市 法.本文采用多指标法中的因子分析法对白酒类上市公司业 公司，本次研究选取了 14 家具有代表性 的上市公司的数据 绩进行评价. 作为样本， 所有指标的原始数据均来 自网易财经 网公布的 1 因子分析 各公司 2013 年的年报. 因子分析是一种数据简化技术.它通过研究众多变量之 2.3 因子模型 的检验结果 间的内部关系，探求观测数据中的基木结构 ，并用少数几个 2.3.1 提取因子 独立的不可观测变量来表示其基木的数据结构.这几个假想 应用多元统计软件 SPSS.13 对标准化后 的数据进行了 表 1 特征值和累计贡献率 变量能够反映原来众多变量的主要信息 ， 不会产生重要信 息丢失，并且它比原始指标变量的数量大为减少，综合因子 因子 比例值 LH 累计比例值 的含义也更为明确，有利于进行综合分析和评价①.本文将反 1 0.4332 0.4332 映企业经营状况的财务指标放入一个有机整体之中， 采取 2 0.2824 0.7156 因子分析法进行综