高新企业对接资本市场关键.pdfVIP

apital 资本 Capital 资本 他还说了看好中国的另一个理由，在不久的将来，中 的办法可以把我们的模型从美国带到中国来，在中国进 国可能会成为吸引风险投资的第一大国。实际在今年，在 行复制。同时，为中国的市场量身订作一个模式。我们 美国的风险投资的总额大约150亿—200亿，实际上是有史 有很多这样的想法，而且从我们高管来说也有这样的承 以来最低的一个水平。但是中国情况不一样，将会吸引更 诺，会花很多的时间来中国，相信这是未来十到十五年 多的风险投资。 中我们最大的机会。怎么样实现这一点呢？我们现在计 “就像我前面所讲的那样，我们确实有计划要来到北 划还没有最后决定下来。” 格里高利• 贝克如此回答夏 京，也非常期待在2010年来到北京。但是现在还没有最后 颖奇委员的话。 确定的一个答案。大多数的时间来中国，都看什么是最好 高新企业对接资本市场的关键 主板市场、创业板市场和现在的三板市场就构成了一 转板到创业板和主板，主板一般是在成熟的高新企业才能 个完整的中国的多层次的资本市场。这个多层次的资本市 进入。 场和高新产业企业的发展是完全融合在一起的。中国这样 一些与资本市场距离较远的高新企业，从长远来看不 一个多层次资本市场建立以后，对我们企业高新技术企业 利于发展。因此，想更快发展的高新企业必须和资本市场 的发展提供了一个多元服务的这么一个体系。 保持密切的关联。三板市场是进入创业板和主板的跳板， 从开始，高新技术企业成长期仅仅是风险投资。但是 中关村三板市场有很大的诱惑力，是高新企业获得尽快发 风险投资也很小，那么由什么来解决呢？现在有很多是通 展的重要平台创业在和资本市场关联过程中，要尽快安排 过三板挂牌。在成长期，我们可以看到PE会进入，银行可 上市的规划，尽快和证券中介机构建立联系，这样它的发 以进入，创业板可以进入。到了成熟期，可以上市，可以 展就会很快。同时因为这种技术上的安排，也更容易得到 发展，可以贷款。中国高新技术在发展中的融资环境，已 银行信任和安排。 经包括了多元化的金融服务。但是在不同的阶段，它享受 对于高新企业来讲，围绕资本市场关键要解决对接问 到的融资的供给是不同的。把握了这一点，每一个高新企 题，要注意以下五个方面： 业要把握自己处在哪一个发展阶段，相应的可以进行一个 一、一定要突出主业，确保持续经营并不断增长。 融资的配置。 这是一个进入三板，以及三板转制过程中我们必须把握好 要获得这些融资的配置，我们可以看到有三个东西必 的，只有这样才有转板的可能。 须要解决。一个就是改制，要把有限责任公司变更为股份 二、公司治理机构要合理，运营要规范。 有限公司；第二要加快重组，现金增发，收购兼并；第三 三、财务政策要稳健，内控机制要健全，尤其是会计 要形成一个三板的转板机制。 准则要严格按照国家的会计准则进行财务安排。 我们对三个市场可以做一个比较，作为一个高新企 四、不同时期的企业，处在不同阶段的高新企业， 业，它在发展的不同阶段，相应地适应于不同的市场。所 要和相对应的金融服务工具相对接，这个很关键。由于高 以它的初创期、成长期比较适合的是三板市场，也不排斥 新企业所处发展阶段不同，它和金融服务的工具要有相匹 26 26 China Science Techology Overview 配。 五、要尽快品请专业的中介机 构，帮助企业做出一个上市的规划和 转制安排，这对企业解决好资本市场 的对接至关重要。 要寻