一种带有模糊信息风险投资决策方法.pdfVIP

2 0 0 2 年 2 月 东 北 大 学 学 报 ( 自 然 科 学 版 ) Feb. 2 0 0 2 第23 卷第2 期 Journal of Northeastern University (Natural Science) Vol 23 ,No. 2 文章编号 : (2002) 一种带有模糊信息的风险 投资决策方法 刘德学 , 樊治平 ( 东北大学 工商管理学院 , 辽宁 沈阳　110004) 摘 　　　要 : 依据以往风险性投资决策分析的基本原理和风险投资项目的特点 ,提出了一种带有 模糊信息的风险投资项目决策方法 在该方法中 ,状态概率和项目收益将采用三角模糊数来表示 , · 并且给出了项目的模糊期望收益、项目收益的模糊均方差及模糊变异系数的定义和计算方法 , 同 时为了便于项目选择和排序 ,还进一步给出了将模糊数映射为期望值的简捷计算公式 该方法克 · 服了以往风险性投资决策分析方法的不足 ,拓宽了应用范围 最后给出了一个算例 · · 关 　键 　词 : 风险投资 ;决策分析 ;模糊期望收益 ;模糊均方差 ;模糊变异系数 ;期望值 中图分类号: F 830 59 　　　文献标识码 : A 风险投资又称创业投资 ,是指以股权形式将 n ( ) 状态; pj j = 1 , 2 , …, n , pj ≥0 , pj = 1 表示 资金投入成立时间不长的成长型公司和尚在构思 j = 1 状态 C 出现的概率; x ( i = 1 , 2 , …, m ; j = 1 , 2 , 中的“公司”以期获取高额投资报酬的一种投资活 j ij [1 ] …, n) 表示项目 F 在状态 C 下的收益值 所谓 动 它是一种新型的投资模式 ,与传统的投资 i j · · 模式有较大的不同 ,从投资决策分析的角度看 ,其 风险性投资决策分析就是根据原始信息 pj 和 不同之处主要在于 : ①一般项目早期净现金流和 x ij , 计算出各备选项目 Fi 的期望收益、收益均方 收益为负值 ,而后期的收益可能很高 ; ②风险投资 差和收益变异系数, 以便于决策者识别项目的收 公司投资的主要目的并不是为了从风险企业获得 益和风险的大小, 做出决策 · 分配利润 ,而是为了在项目经营一段时间后 ,通过 在以往的决策分析中, 状态概率 pj 和项目收 投资的退出而赚取股权转让收入 ; ③投资风险大 , 益 x ij 均是精确的 但在实际应用中, 要得到精确 ·