财务预警deZ计分模型实证研究——来自中国汽车制造业上市公司de新证据【阐述】.pdfVIP

COMMERCIALACCOUNTING ； 财务分析 口王文红 杨惠琳 (上海财经大学浙江学院 浙江金华 321013) ◇中图分类号 ：F275 文献标识码 ：A 文章编号 ：1002—5812(2015)01—0063—03 摘要：本童时A_ltm_a_n提出 一Zm金搓型在我国汽车制造业土 金 中煦应用 表 1 一 造 =j=一囊遥研蠢。结墨表明．，．巍罔汽圭制道_业上直公司_大_体土支持一对金搓型 判别值 预测 鲍有．数哇一全业_管里者互牡用一 金拱型进行赋务 析一 造是嚏善经营管 ZL81 企业存在很大的破产风险 1．81Z2．675 处于灰色地带，难以准确判断 堡，堕蓝赋务_风险，避免金业_炭生盟务危机甚至破 i外叠投资盔 债扭 等牙lJ Z2．675 企业财务状况 良好 亟担是者 用_真评价企业 篑 作一趣摭资争相哭 箍的-依援 务失败或破产的可能性，也可用于判 关继渊：Z计分模型 上市公司 汽车制造业 财务预警 定企业财务危机的状况，是 目前在财 务危机预警分析 中最常用 的一种模 一 、 引言 分析 ，及时判断财务风险，并采取有效 型 ，故本文首先用 Z计分模 型来进行 财务预警一直都是一个重要 的研 的防范措施 ，避免财务危机的发生 ，提 判别分析。先根据 Z计分模型计算各 究课题 。西方发达国家对于财务预警 高市场竞争力 ，促进我国汽车制造业 汽车制造业企业的Z值 ，按 Z值对企 的研究 比较成熟，特别是在财务预警 更好更快的发展 ，对我 国汽车制造业 业进行排序和判定 。 模型的设计和构建方面的研究成果 比 具有重要的意义 。 1．样本选择 。为研究方便，笔者把 较突出，并且也得到了广泛应用。而我 二、实证研究 沪、深两地证券市场 中的ST公司界定 国对财务预警方面的研究则较晚 ，且 (一)Z计分模型简介 为处于财务失败的公司，而把非 ST公 大多数都是借鉴国外 的研究成果 ，选 1968年 ，美国纽约大学教授爱德 司界定为财务正常的公司。然后根据 择 国内企业的财务数据进行分析 ，从 华 ·奥特曼 (EdwardAhman)利用多变 中国证监会公布的2014年 1季度上 而建立相应 的财务预警模型。 量分析技术对企业的财务危机进行判 市公司行业分类结果中汽车制造业上 风险的存在使企业的经营前景具 别 分 析 ，他 首先选 择 了 1946年 至 市公司共计 80家为研究对象。其中被 有较大的不确定性 ，如果企业对风险