从财务报告看上市公司盈利能力.pdfVIP

∥嗯丝剑剑幽堂． k。I 资本市场 默财务报告雷上市公司的盈利能力 ●张亚斌王国娇／文 的收敝 映详定 ¨●性析札妫墩倘麟铘嘴防 尝嚣 ～一一～¨一～～茹誉， 刚撤哺氓。 ～一一一 一、每股收益 股股东的投资收益。其中，债券持有 三、每股净资产 每股收益=(税后利润一优先股 者的利息早就作为一项费用在确定 又称为每股账面价值。是指公司 股利)，发行在外的普通股股数。它是 利润时扣除。所以。需要调整的是将 净资产与发行在外的普通股份之间的 综合反映上市公司获利能力的重要 属于优先股的股利从税后利润中减 比率。每股净资产=(股东权益总额一 指标．可以用来判断和评价管理部门 去。以便确定属于普通股股东的盈余 优先股股本)，发行在外的普通股股 的经营业绩。每股收益所涵盖的信 部分。在分析每股收益指标时，应注 份。对投资者来说，每股净资产反映了 息。有利于对公司股利政策和股价走 意公司利用回购库存股的方式减少 每股股票代表的公司净资产价值，是 势作出预测。具有预测价值和决策有 发行在外的普通股股数，使每股收益 支撑股票市场价格的重要基础。它反 用性。 简单增加。另外，由于企业将盈利用 映每一股份于会计期末在公司账面上 对股东来说．利润是一个综合性 于再投资、派发股票或配售股票，会 到底值多少钱。 ． 的盈利概念，它反映了由债权人、优 使企业流通在外的股票数量增加，这 从会计报表上看。上市公司的净 先股和普通股股东投入资源所形成 样将会大量稀释每股收益。在分析上 资产主要由股本、资本公积金、盈余 的公司资产上的投资收益，然而。债 市公司公布的信息时。应注意区分公 公积金和未分配利润组成。根据《公 权人和普通股以外的投资者在盈利 布的每股收益是按原始股股数还是 司法》的有关规定，股本、资本公积和 中可以享有的部分只能是一笔固定 按完全稀释后的股份计算的，以作出 盈余公积在公司正常经营期内是不 的金额。根据他们与公司的契约关 正确决策。 能随便变更的。因此，每股净资产的 系。公司债券与优先股股票通常都规 二、每股股利 调整主要是对未分配利润进行调整。 定了利息和股利率．而这些固定的投 每股股利=股利总额／流通股数。 每股净资产之所以要调整，是因为受 资收益正是投资者所期望得到的。 每股股利反映的是上市公司每一普 现行会计制度谨慎性的限制。部分会 但是，就普通股而言。剩余权益 通股获取股利的大小．每股股利越 计核算方式与国际惯例尚有一定的 往往意味着盈利下降时。普通股首先 高．则公司股本获利能力就越强，反 距离。根据国际通行会计准则，企业 会遭受损失．而当盈利上升时．则只 之。则越弱。但值得注意的一点是，影 的支出有收益性支出和资本性支出 能获得剩余收益。因此，如果债权人 响上市公司每股股利发放多少的因 之分，收益性支出的效益仅与本会计 和优先股的投资收益首先能确定的 素．除了上市公司获利能力大小以 年度相关。资本性支出的效益则与几 话．每股收益率能比较恰当地说明收 外．还取决于公司的股利发放政策。