贷款项目评估流程及操作实务.pptVIP

3．财务指标测算 静态指标：投资利润率 投资回收期 投资利税率 借款偿还期 动态指标：财务净现值 财务内部收益率 动态投资回收期 （1）财务净现值 财务净现值是指项目按部门或行业的基准收益率（ic）或设定的折现率将各年的净现金流量折现 到建设开始年（基准年）的现值之和，即为项目各年净现金流量的现值之和。它反映了项目在整个寿命期内总的获得能力。 FNPV＝ （CZ－CO）t（I＋ic）－t 式中：Ci－项目现金流入量 CO－项目现金流出量 （CZ－CO）t－第七年的净现金流量 ic－行业基准收益率 判别原则： 1）当净现值大于零（FNPV＞0）时，说明项目获利能力不仅达到国家（部门或行业）规定的基准收益率（或银行长期贷款利率），而且还有剩余盈利，在财务收益上是可行的。 2）当净现值等于零（FNPV＝0）时，说明项目刚好达到国家规定的盈利标准，属于边缘可行项目。 3）当净现值小于零（FNPV＜0）时，说明项目收益水平低于部门或行业的平均盈利水平，或低于银行贷款利率，则该项目在财务上不可行。 （2）财务内部报酬率 财务内部收益率是在项目整个寿命期内，各年的净现金流量现值累计等于零时的折现率即净现值等于零的折现率。它反映项目以每年的净收益归还投资（或货款）后所能获得的最大投资利润率（或利息率），表明项目整个寿命期内的实际收益率，也就是项目内部潜在的最大盈利能力。 财务内部收益率表明项目的实际收益率和最大利息率，这是项目贷款利率的最高临界点。如果贷款利率高于财务内部收益率，则项目投资就要造成亏损。故其判别标准为： FIRR＞i同时FIRR＞ic，项目财务可行。 式中：i－银行贷款利率； ic－行业（部门）的基准收益率。 4．不确定性分析 涵义：不确定性分析是在财务和经济效益分析的基础上，用估计可能出现的不确定因素，调整预测的数据，在允许误差幅度内进行分析。 原因：项目评估只是对未来项目的假设、估计和预测 未来项目的运行具有不确定性 分析方法 1）盈亏平衡分析 2）敏感性分析 3）概率分析 （六）还款能力分析 1．还款资金来源 1）税后利润 2）折旧额 3）摊销费 4）其它 2．贷款偿还期测算 3、可用于还款的现金流量 （七）项目担保能力分析 1、抵押分析 2、质押分析 如何选择？如何实现？ 3、保证分析 重点：跟踪检查，保证抵押值充分 基础设施项目担保中的问题 ? 政府担保 难以寻找保证人 保证人实力不足 收费权质押实质是第一还款来源 国际项目运作中的担保 拥有者担保 第三者担保 商业担保 许可证和特许权抵押 政府支持 国际项目运作中的担保 拥 有 者 担 保 发起公司 股本 项目公司 贷款 贷方 租赁 租赁公司 贷款 担保 租赁 担保 第三者担保 原材料供应商 大型设备供应商 产品用户 承包商 政府 承包商－竣工担保 例如：保函 投标保函 履约保函 预付款保函 保证金保函 维修期保函 保函的收益权转让给贷款人；所付款项支付到由贷款人控制的帐户 商业担保人 银行－信用证 保险公司－履约