BOT项目融资模式在我国基础设施建设中的应用.pdfVIP

逶 经 鲁 Liaor,．ing章 精 拜￥ BOT项 目融资模式 在我国基础设施建设中的应用 王丽杰 张 建 [内容提要]本文以BOT项 目融资理论为指导，从政府在BOT项 目融资中的特殊地位入手，分析了基础设施建设过程中运用BOT融资模 式存在的风险，并探讨了风险防范的基本方法和原则，进而结合我国基础设施建设实际和所面临的国际国内环境，探讨了我国基础设施 建设项 目采用BOT项 目融资模式的必要性和可行性，并通过对我国BOT模式运用存在问题的剖析，提出了相应的政策建议。 [关键词]BOT 融资模式 融资风险 风险防范 基础设施建设 BOT，即Build—Operale—Transfer(建造—经营—移 是一致的，即项目公司必须得到有关部门授予的特许经 交)，是指政府部门通过特许权协议，授权项 目公司进行 营权。 项 目的融资、设计、建造 、经营和维护，并在规定的特许 一 、政府在 BoT项 目融资模式中的特殊地位 期内向该项目的使用者收取适当的费用，由此回收项 BOT项 目融资方式通过特许权协议来规定政府与 目的投资、经营、维护等成本，并获得合理的回报。特 项 目公司各 自的权利与义务，特许权协议是BOT项 目 许期满后，项 目公司将项 目无偿或以象征性的价格移 的基础合同，是处理合同双方关系和签订其他合同的依 交给政府。根据世界银行~1994年世界发展报告》的定 据 ，在整个BOT项 目中具有非常重要的作用。在特许权 义，BOT实际上至少应该包括以下三种具体的建设方 协议 中，由于基础设施关系到社会公共利益，政府在签 式：BOT、BOOT和BOO。 订协议的同时都会保留监管权、介入权等行政特权，即 1．标准BOT(Build—Operate—Transfer)，即建设—经 当政府认为必要的时候，有单方面终止或变更合 同的 营—转让，是本文所说的最典型的定义，指项 目公司 自 权利 。 己融资、设计、建设基础设施项 目，并根据事先约定经营 从资金投入来看，BOT项 目的资金主要由投资者 一 段时期以收回投资，经营期满，项 目所有权和经营权 负责，东道国政府一般不参与或仅少量参与。另外，由于 将转让给东道国政府。 项 目在东道国主权辖区之内，同时BOT项 目又是政府 2．BOOT(Build～Own—Operate—Transfer)，即建设- 的特许项 目，具有一定的垄断生『或独 占性，政府的有关 拥有—经营—转让，指项 目公司融资建设基础设施项 法律法规对项目风险的影响较大，投资者往往处于被动 目，项 目建成后，在规定的期限内拥有所有权并进行经 地位。 营，期满后将项 目移交给东道国政府。 总的来说，在整个BOT项 目中，由于投资者是BOT 3．BOO(Build—Own—Operate)，即建设—拥有—经 项 目风险的第一承担者，相比较而言，政府所承担的风 营，指项 目公司根据政府赋予的特许权，建设并经营某 险是比较小的。 项基础设施项 目，但是并不将此基础设施项 目移交给政 二、BOT项 目融资模式存在的风险 府部门。 BOT融资项 目包括一系列的合同，组织关系很复 以上只是BOT模式操作的不同方式，其基本特点 杂，因此，包含其中的风险程度较大，风险类别较多，诸 86 如政治风险、利率风险和汇率风险等。 总体风险降为最小。如：柬埔寨的BOT项 目——基里隆 从政府角度来说 ，BOT模式具有开放基础设施领 I级水电站的修复